市场预期三季度经济将有所企稳，国债期货价格冲高回落。二季度GDP同比增长6.2%，低于预期，不过6月份消费和工业增加值增速明显回升，市场预期三季度经济将有所企稳，国债期货价格冲高回落，10年期国债活收益率上行2.42bp至3.18%；央行实施第三次存款准备金率调整，释放长期资金约1000亿元，并超额续作MLF2000亿元，Shibor利率有所回升，但仍维持在低位；美联储主席表示贸易及全球经济增速前景存在不确定性，重申为维持美国经济增长美联储将采取“合适的”措施，美联储7月份降息概率较大；6月份M2继续稳定在8.5%，在地方债增加和非标少减的情况下，社融存量增速回升至10.9%，6月份出口数据略低于预期，PPI下半年有可能进入通缩，房地产投资面临回落，经济仍面临下行压力，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；尽管阶段性稳增长预期和资金面边际收敛或对国债期货价格形成一定扰动，但在经济增速放缓，货币政策宽松的背景下，预计国债收益率仍有下行空间，操作上国债期货以做多为主。
来源：申银万国期货
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