内外走势：周四LME镍延续上行，截止北京时间15：00，3个月伦镍报14885美元/吨，日涨3.55%。沪镍主力1910合约大幅上涨，触及涨停板，日内最高117150元/吨，最低111120元/吨，收盘价117090元/吨，较上一交易日收盘价涨5.09%；成交量71.24万手，日增30.3手；持仓25.32万手，日增32916手。基差为-2390元/吨；沪镍1908-1909月价差为-110元/吨。 
　　市场焦点：（1）美国新屋开工连续2个月下跌，营建许可数据跌至2年来新低；同时，IMF最新报告称，美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6-12%。（2）世界金属统计局(WBMS)周三数据公布，2019年1-5月全球镍市出现供应缺口，因表观需求超过产量5.73万吨，2018年全年计算的缺口为9.13万吨。 
　　现货分析：7月18日 SMM现货1#电解镍报价113900-115500元/吨，均价114700元/吨，较上一交易日涨4925元/吨。SMM报道，近期镍价疯狂拉涨，前半周经历过下游拿货后，今日成交趋于平淡，现货交投一般。虽现货成交冷清，但持货商因近期无大量货源流入国内，基本以挺升贴水为主。金川镍同样因镍价大幅走高，下游入市采购减少，但近期因升水合理，贸易商入市收货者居多，导致升水小幅上升。 
　　仓单库存：周四沪镍仓单合计24328吨，与昨日持平；7月17日，LME镍库存为148374吨，日减948吨。 
　　主力持仓：沪镍主力1910合约前20名多头持仓96879手，日增6891手，空头持仓88184手，日增5112手，净多持仓8695手，日增1779手，多减空增，净多增加。 
　　行情研判：7月18日沪镍主力1909大幅上涨。美国经济数据表现不佳，叠加IMF称美元存在高估，令美元承压，对镍价有所利多，近期因印尼地震可能影响港口运输，印尼将禁止镍矿出口消息，以及菲律宾将启动为期半年矿业审查，大幅提振镍价上行，不过下游不锈钢终端需求仍未有明显好转，将削弱镍价上行动力。现货方面，今日成交趋于平淡，现货交投一般，但持货商因近期无大量货源流入国内，基本以挺升贴水为主，下游入市采购减少，但近期因升水合理，贸易商入市收货者居多，导致升水小幅上升。技术上，沪镍主力1910合约成交量日增30万手左右，日线MACD红柱大幅增长，预计短线维持强势。操作上，建议沪镍主力1910合约在117000元/吨附近做多，止损位116000元/吨。
来源：瑞达期货
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