避险情绪升温，国债期货价格震荡上行。隔夜美方称达成协议的路还很漫长，外交部回应称中方始终主张通过对话协商来解决中美经贸摩擦，市场避险情绪升温，国债期货价格震荡上行，10年期国债活收益率下行1.49bp至3.16%；为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，央行连续开展逆回购操作，本周各类操作合计净投放5600亿元，Shibor利率有所回升，但仍维持在低位；美联储主席表示在贸易及全球经济增速前景不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动，7月份降息概率较大，韩国央行已经启动降息；二季度GDP增速低于预期，财政收入增速下降但支出增速维持高位，下半年的财政支出增长空间有限，出口数据略低于预期，PPI下半年有可能进入通缩，房地产投资面临回落，经济仍面临下行压力，一旦美联储降息，央行有可能跟进下调政策工具利率；尽管阶段性稳增长预期或对国债期货价格形成一定扰动，但在经济增速放缓，货币政策宽松的背景下，预计国债收益率仍有下行空间，操作上国债期货以做多为主。
来源：申银万国期货
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