内外走势：今日LME铅于高位震荡，截止北京时间15:38，LME铅报2098美元/吨，微涨涨0.05%。而沪铅主力1909合约冲高回落，日内交投于16930-16745元/吨，尾盘收16765元/吨，较上一交易日收盘价涨0.42%；成交量65420手，日增13896手；持仓68294手，日增2848手。基差扩至-65元/吨；沪铅1908-09月价差缩窄至-50元/吨。 
　　市场焦点：亚市美元指数震荡续涨，现交投于97.864，日涨0.08%，上方压力关注98一线。期间美国至7月20日当周初请失业金人数创今年4月中以来最低，同时耐用品订单数据也好于预期提振美元走高。
　　现货市场：7月26日SMM现货1#铅报价为16650-16750元/吨，均价较上一交易日涨125元/吨。SMM报道，持货商报价升贴水较昨日基本维稳，但下游按需慎采，且观望情绪较浓，询价寥寥，部分蓄企以长单采购为主，散单市场成交寡淡。 
　　库存方面：今日沪铅仓单合计29517吨，日增0吨；截止7月25日，LME铅库存报56100吨，较上一交易日减1325吨，连降10日至2009年2月19日以来新低。同时，截止7月19日当周，上期所沪铅库存报35262吨，周增1139吨，连增三周至两个月以来新高。 
　　主力持仓：沪铅主力1909合约前20名多头持仓23344手，空头持仓24844手，净空持仓1500，日增335手，多空交投明显。 
　　行情研判：7月26日沪铅冲高回落，触及三个多月以来新高16930元/吨。期间部分受到美元指数续涨打压，而LME铅库存持续下滑，同时国内近期高温天气频发，部分蓄企提产受限亦支撑铅价走高。现货上，下游按需慎采，且观望情绪较浓，散单市场成交寡淡。技术上，沪铅主力站上布林线上轨，且MACD走高，预计短线仍有望表现坚挺。操作上，建议沪铅主力1909合约可于16700-16900元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
来源：瑞达期货
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