进出口数据小幅改善，国债期货价格窄幅震荡。进出口数据有所好转，略超出市场预期，但可持续性有待观察，国债期货价格窄幅震荡，国债现券收益率变化不大。央行继续暂停逆回购操作，Shibor利率普遍上行，资金面边际小幅收敛。中美经贸磋商仍存在长期性和不确定性，将持续对经济增长和资本市场形成扰动；美联储如期降息并提前结束缩表计划，全球货币政策转向宽松，为国内货币政策打开空间，央行表示要坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调，保持流动性合理充裕；房地产不再作为短期刺激经济的手段，投资面临回落，PMI继续处于荣枯线下方，PPI有可能进入通缩，下半年财政支出增长空间有限，经济仍面临下行压力；在贸易磋商不断反复，经济增速放缓，货币政策宽松和降低实体经济融资利率的背景下，预计国债收益率仍有下行空间，第一目标位看至3%，操作上国债期货继续持有或以做多为主，关注移仓期间的跨期套利机会和今天公布物价数据。
来源：申银万国期货
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