1.行情回顾
　　历经十年筹备，尿素期货于2019年8月9日于郑州商品交易所上市，首批上市交易尿素期货合约为UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007，各合约挂牌基准价均为1850元/吨。主力合约UR2001开盘集合竞价为1745，快速反弹至1788后震荡回落，下午14：31突然开始增仓下跌，最终收盘于跌停板1702，UR2002合约同样跌停。首日成交量659400，持仓量78818，沉淀资金1.34亿，全天跌幅8%。
　　2.行情分析
　　UR2001、UR2002合约首日跌停基本上复合市场预期。
　　从现货看：国内市场，价格自7月份以来一直处在下降趋势中，从季节性看，下跌持续到8月底，国际市场下跌预期正在形成。
　　从供需看：8月份之后处在需求淡季，9月需求还有观察（包括印标）但开工率较高，供给充足，供需面宽松，但是库存相对较低。
　　从成本看：目前固定床有200左右利润，水煤浆工艺利润更高，这也给市场做空提供了一定空间。
　　3、策略建议
　　单边：尿素期货于8.9上市后延续偏弱势震荡，上游厂家较高的利润给予一定的做空空间，但是库存水平较低，需求季节性恢复等因素，深度下跌的驱动也并不强，建议短线操作为主。
　　跨期：由于1月需求弱于5月，而且近期现货弱势，价差应该呈现近弱远强格局，移仓成本大概在120，今天介入1-5反套可以继续持有。
　　中原期货 周涛

　　1.行情回顾
　　尿素期货2019年8月9日于郑州商品交易所上市，所有合约挂牌价为1850元/吨，主力合约UR2001开盘集合竞价为1745，快速反弹至1788（日内最高点）后震荡回落，下午14：31突然开始增仓下跌，最终收盘于跌停板1702，无夜盘。首日成交量659400，持仓量78818，沉淀资金1.34亿，全天跌幅8%。
　　2.行情简析
　　UR2001合约首日跌停符合昨日预期，下面简述基本面情况。
　　供给方面，目前国内厂家开工率同比偏高，尿素产量保持高位。需求方面，进入8月份后农业需求空档，工业整体开工低位，山西、河北地区部分厂家持有出口订单，但本周基本发运完毕。
　　短期看，国内尿素市场呈现阶段性供过于求，在这种状态缓解之前，我们认为UR2001将保持弱势震荡。建议关注的几个重点价格：固定床成本约1700/吨、新技术（航天炉&水煤浆）成本约1400元/吨、最低交割厂库价格1755元/吨。
　　中期看，进入9月份后北方小麦开始种植、印度预计再次招标、山东、河南等地区将出台环保政策（上下游均有影响），届时尿素价格不排除反弹可能。
　　跨期方面，1-5反套长期目标位-100，目前-63，建议滚动操作。
　　一德期货产业投研部 胡欣（Z0012133）,张琦（F3038274）
 
　　尿素期货8月9日在郑州商品交易所正式上市，研发十年之久可谓是"十年磨一剑，杨帆正当时"，尿素期货的推出也是我国第一个化肥期货品种，为企业提供了价格发现及规避风险的工具。尿素期货挂牌UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007共7个合约，挂牌基准价均为1850元/吨，8点55分开始集合竞价主力合约UR2001以1745元/吨价格开盘，开盘跌幅达5.68%，开盘后窄幅震荡运行，盘中最高触及1788元/吨，午后两点半之后价格开始下探，最终以1702元/吨价格收盘，总交易手数65.94万手，相当于1319万吨现货量，首日交易量接近全国全年尿素产量的四分之一，充分反映了郑商所尿素期货较高的市场流动性，通过公开透明的市场发现价格为现货企业提供了远期价格依据。
　　首日跌停的主要原因主要还是受近期现货市场疲软影响，现货市场需求不足从远期价格预期中得以充分体现，尿素期货首日上市十分活跃，体现了市场对该品种的关注度较高。后市随着该品种的平稳运行，现货市场需求的重新启动期货价格将有所企稳。短期看仍以弱势震荡运行为主，中期关注8月底或9月初印度可能再次招标，叠加秋季农业追肥需求释放，行情有可能出现反转。
　　国泰君安期货天津营业部
　　李冬吉（Z0001559）
　　李响（F3045577 / TN030451）
  
　　尿素期货选择在淡季上市，首个合约也为淡季。受供需影响，尿素期货上市首日出现了主力合约跌停的情况，业内人士认为，这反映了目前现货市场的供需趋势。安徽昊源化工副总经理贾健表示："目前正值尿素消费淡季，进入8月份后农业需求空档，工业整体开工低位；印度招标结束，山西、河北地区部分厂家持有出口订单，但本周基本发运完毕。短期来看，国内尿素市场呈现阶段性供过于求"。
　　生产方面煤炭价格下降，生产成本降低，整体开工率71%，高于近三年的同期开工率。近一个月尿素价格已经连续下跌，目前山东、河南市场价分别为1790、1770。市场看跌心态浓重，同时01月份也为市场传统淡季，01合约价格贴水当前现货价格属于正常市场反应。
　　中化化肥有限公司氮肥部总经理徐爽表示："从今天我们开盘来看，实际上是一个往下走的过程，我们从现货来看的话，这个价格也符合我们认为的一个预期，现在的供应面比较充足，国内国际需求处于淡季，中国的产能又是比较高的开工率，所以在这样的情况下，应该说是一个往下走的趋势"。
　　中期看，进入9月份后北方小麦开始种植、印度预计再次招标、山东、河南等地区将出台环保政策（上下游均有影响），届时尿素价格不排除反弹可能。
 
以上内容仅供参考，据此入市风险自负