内外走势：周一LME铜震荡上扬，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5782.5美元/吨，日涨0.28%。沪铜主力1910合约高开回调，日内最高46940元/吨，最低46540元/吨，收盘价46750元/吨，较上一交易日收盘价涨0.15%；成交量15.12万手，日减7098手；持仓22.63万手，日增2510手。基差缩小为-190元/吨；沪铜1909-1910月价差扩大至-40元/吨。 
　　市场焦点：（1）上周五美国特朗普再抨击美联储，希望美联储再降息100个基点，美联储应该停止量化紧缩。（2）秘鲁政府暂停了授予南方铜业公司14亿美元的Tia Maria项目建设许可证，由于担心其环境影响和露天矿可能破坏农作物的当地人强烈反对，该计划已经暂停并重新调整了两次。（3）中国7月份乘用车销量153万辆，同比下降3.9%。 
　　现货分析：8月12日SMM现货1#电解铜报价46510-46610元/吨，均价46560元/吨，较上一交易日跌50元/吨。SMM报道，库存增加，持货商急于换现，周一报价即出现下降态势，难有成交，持货商主动调降升水报价以求成交，可有压价空间；市场货源逐渐增多，下游消费不给力，贸易商少有贸易利润空间，货源消化困难，成交逐渐凸显供大于求特征。 
　　仓单库存：周一沪铜仓单合计71449吨，日增6914吨；8月9日，LME铜库存为271725吨，日减2800吨，连降11日。截止8月9日当周，上海期货交易所阴极铜库存为156367吨，周增396吨。 
　　主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓70053手，日增1454手，空头持仓83130手，日增2381手，净空持仓13077手，日增927手，多空均增，净空增加。 
　　行情研判：8月12日沪铜主力1910高开回调。宏观面市场情绪有所缓和，注意力逐渐转向本周经济数据，而美元指数趋弱，对铜价有所支撑，不过上游铜加工费TC止跌走平，令铜矿供应忧虑有所缓和，叠加下游需求疲弱，对铜价形成压力。现货方面，持货商急于换现，周一报价即出现下降态势，难有成交，市场货源逐渐增多，下游消费不给力，贸易商少有贸易利润空间，货源消化困难，成交逐渐凸显供大于求特征。技术上，沪铜主力1910合约关注上方47300位置压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铜1910合约可于46800元/吨附近做空，止损位47300元/吨。
来源：瑞达期货
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