铜：夜盘铜价震荡整理，市场情绪仍难乐观。虽然美国延迟部分商品加征关税，但中国仍计划对加征关税行为进行报复。产业链供应端精矿持续紧张，但需求端也疲弱，上半年铜价主要受电网投资下滑影响。昨日LME库存跳增2.99万吨，主要集中在韩国釜山和台湾高雄。中国进口的下降是国外库存走高的主要因素。短期铜价可能仍在4.55-4.75万区间波动，建议关注汇市和股市变化。
　　锌：夜盘锌价开盘小幅冲高后回落，延续近期窄幅整理。目前下游需求仍无明显起色，叠加供应逐步增加，投资者持续看空后市。在历史高位的精矿加工费情况下，随着冶炼供应的增加，仍处于供大于求的预期之下。目前锌价已达到高成本矿山成本附近，矿山未来行为值得关注。短期锌价可能反弹，建议关注下游开工情况以及其它有色品种走势。
　　铝：昨日夜盘铝价小幅上涨。近日铝价的上涨主要受台风造成山东地区炼厂内涝引发供应担忧，预计将逐步平复。库存方面，数据显示国内社会库存近期再度回升，市场担忧拐点或将出现。国内方面，由于氧化铝价格走低，国内冶炼利润维持高位。受环保影响，国内氧化铝产能一度面临较大收缩，但目前数据显示氧化铝产量继续增长，预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端，随着淡季来临，铝后期库存后续走势需持续关注。操作上建议现阶段逢高做空为主。
　　镍：昨日夜盘镍价大涨。从目前的库存情况看，国内市场交割品的不确定性依然较大，现货渠道了解目前交割品货源偏低，市场依然面临逼仓风险。中期主要关注印尼新产能投产进度。从趋势上看，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力。消息面上，印尼禁矿政策反复，操作上建议谨慎观望。
来源：申银万国期货
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