内外走势：周四LME铜探低回升，截至北京时间15：05，3个月伦铜报5755美元/吨，日涨0.07%。沪铜主力1911合约高开续涨，日内最高47320元/吨，最低46700元/吨，收盘价46990元/吨，较上一交易日收盘价涨0.77%；成交量18.04万手，日增46658手；持仓21.12万手，日增54减1442手。基差为160元/吨；沪铜1910-1911月价差缩小至-20元/吨。 
　　市场焦点：（1）中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，双方同意10月初在华盛顿举行第十三轮中美经贸高级别磋商。（2）英国议会通过阻止无协议脱欧的法案，约翰逊提前大选动议被否。（3）智利私营铜生产商Mantos已获得2.5亿美元资金，为其Mantos Blancos硫化物浓缩厂的扩建提供资金，该项目预计将分别在2019年和2020年生产4.54吨和4.23吨铜，在2021年完成扩建后头10年，平均每年生产5.24吨铜。 
　　现货分析：9月5日SMM现货1#电解铜报价46980-47320元/吨，均价47150元/吨，较上一交易日涨810元/吨。SMM报道，持货商抬价意愿表现更为强烈，报价高企，市场接受度略显迟疑，今日期现表现同涨，现货在贸易商的引领下成交积极，下游畏高维持刚需。市场情绪转暖，加上流通货源有限，升水坚挺上抬趋势特征明显，九月效应逐渐体现。 
　　仓单库存：周四沪铜仓单合计68689吨，日减5398吨；9月4日，LME铜库存为323550吨，日减6500吨。 
　　主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓74583手，日增322手，空头持仓74509手，日减475手，净多持仓74手，日增797手，多增空减，净空增加。 
　　行情研判：9月5日沪铜主力1911高开续涨。中美高层敲定下次磋商时间，市场乐观情绪回温，叠加英镑反弹以及美联储降息预期升温，令美元承压，提振铜价上行，同时旺季来临下游需求有所改善，铜库存出现小幅下降，对铜价支撑增强。现货方面，持货商抬价意愿表现更为强烈，报价高企，市场接受度略显迟疑，今日期现表现同涨，现货在贸易商的引领下成交积极，下游畏高维持刚需。技术上，沪铜主力1911合约日线MACD红柱增长，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1911合约可在46800元/吨附近做多，止损位46400元/吨。
来源：瑞达期货
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