Shibor利率普遍上行，期债价格高开低走。央行公开市场操作净投放1000亿元，不过临近季末及长假，Shibor利率普遍上行，资金面边际收敛，国债期货价格高开低走，10年期国债收益率上行0.25bp报3.10%。周末中美经贸副部级磋商在华盛顿举行，双方同意将继续就相关问题保持沟通，不过市场对磋商前景较为谨慎，市场避险情绪升温；近两次LPR下调幅度与2018年以来10年期国债收益率和AAA企业债收益率下行幅度相比，仍较为有限，与国务院提出的实际利率水平明显下降也还存在一定的距离，未来LPR的下调仍主要取决于人民银行是否下调公开市场操作利率。当前全球经济增速继续放缓，国内经济面临下行压力，美联储年内第二次降息已经落地，欧洲央行自2016年以来首次启动降息，同时宣布重启QE，各国货币政策宽松为国内下调公开市场操作利率提供了空间，未来MLF工具利率下调预期增强。短期资金面边际收敛、专项债提前发行可能对债市产生扰动，不过在经济增速放缓，货币政策宽松背景下预计国债收益率仍有下行空间，操作上建议国债期货暂时观望，等待买入机会。
来源：申银万国期货
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