美股收跌，外媒报道中美贸易谈判于10月10日重启。昨日沪深股通逆市净流入24.99亿元，25日融资余额达9572.66亿元，较上日减少31.8亿元。商务部表示中美正保持密切沟通，为高级别磋商取得积极进展做准备，并表示中企正按照市场化原则开展美国农产品询价采购。特朗普此前表示中美贸易协议或比想象的来得快，中国已开始大量购买美国牛肉和猪肉，中方代表团下周将来美磋商。当前我国经济处于二次探底中，8月经济数据表明工业生产压力仍大，汽车仍在拖累消费。9月20日1年期LPR较上月小幅下调5BP至4.20%，进一步推动实体经济贷款利率下行。当前全球宽松预期再启，随着经济下行压力加大，宽松货币政策将持续，支撑股市估值水平。当前海外市场对A股仍有影响但逐渐减弱，国内各项积极政策加码，股市呈现出一定韧性。目前制约股指反弹高度的原因在于经济企稳尚难确认、中美关系反复。临近国庆，指数大幅调整，操作上当前建议先观望，预计各指数将分化，长期继续看好中证500后续上涨空间。
来源：申银万国期货
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