国债：长假市场趋于谨慎，期债价格震荡走低。上周央行公开市场操作净投放200亿元，节前资金面较为平稳，不过临近长假，市场趋于谨慎，加上节后新一轮中美贸易谈判在即，国债期货价格震荡走低，10年期国债收益率上行0.9bp报3.144%；美国9月Markit制造业PMI初值为51，略高于预期，欧元区制造业PMI降至45.6%，创2013年以来的新低，当前全球经济增速继续放缓，主要国家央行货币政策将继续宽松；国内工业增加值、投资、消费等经济数据均不及预期，房屋新开工面积增速下降较为明显，房企到位资金增速略降，预计房地产投资将延续下滑态势，经济下行压力加大，对债市存在较强支撑，不过专项债可能提前发行对债市产生扰动；在经济下行压力加大，降低实体经济融资利率的背景下，MLF利率下调和降准均有空间，国债期货价格调整过后将继续上涨，操作上建议节前暂时观望，等待买入机会。
来源：申银万国期货
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