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持仓持续下滑,豆粕维持震荡
空头回补,豆粕表现坚挺
豆粕表现抗跌,豆油连续回调
利空边际减弱,豆粕震荡运行
豆粕跌速放缓,但上方仍面临压力
豆粕频繁震荡,豆油短期调整
豆粕增仓走高,短期表现坚挺2019年10月09日 16:43
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二升至两个半月高位,因市场担心美国中西部地区北部和西部预期将迎来暴风雪,将对当地种植的大豆造成影响,这一忧虑支撑价格。11月大豆合约收升5-1/4美分,结算价报蒲式耳9.20-1/2美元。12月豆粕合约收涨4.8美元,结算价报每短吨306.9美元。12月豆油合约下跌0.24美分,结算价报每磅29.82美分。
  盘面走势:①A2001收盘报3410,较上一交易日+1.04%,成交量110044手,持仓量215058手,-1788;A1-5月价差-297;②B1912收盘报3276,较上一交易日+1.20%,成交量142384手,持仓量161362手,+94226手;③M2001收盘报2959,较上一交易日+1.16%,成交量1741556手,持仓量2012548手,+262638,江苏现货与M1909基差+71,M1-5月价差+90;④Y2001合约收盘报5998,较上一交易日+1.11%,成交量517420手,持仓量688428手,+19576,Y1-5月价差-78。
  消息:1、据《油世界》报道,阿根廷9月大豆出口量高于预期,预计为155万吨,去年同期为13万吨,其中约有150万吨运往中国。出口量相比去年同期大幅上升,去年8月份为98万吨,7月份为135万吨。2、美国农业部将于周四发布10月份供需报告。华尔街日报对分析师的调查显示,2019/20年度美国大豆产量预计为35.71亿蒲式耳,预测范围在34.73亿到36.34亿蒲式耳,相比之下,9月份美国农业部的预测为36.33亿蒲式耳,上年为45.44亿蒲式耳。
  市场报价:国产大豆价格3560。山东青岛港分销大豆3260,江苏连云港分销大豆3260。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3030。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:3020。天津地区经销商报价,一级豆油5940。泰州地区工厂报价6150。山东日照贸易商报价,一级豆油6000。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单199390吨,-300;豆二仓单2600吨,+2600吨。豆粕仓单89480吨,+0吨,截止9月27日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量67.43万吨,较上周的76.63万吨减少9.2万吨,降幅在12.01%,较去年同期88.66万吨减少23.94%。豆油仓单:412100吨,-1000吨,截至9月27日,国内豆油商业库存总量134.915万吨,较上周的134.805万吨增0.11万吨,较上个月同期132.5万吨增2.415万吨,增幅为1.82%,较去年同期的169.23万吨降34.315万吨降幅20.28%,五年同期均值132.72万吨。
  持仓分析:豆一2001合约前20名多头65253,-1015,空头74919,-3724,净空9666,-2709。豆二1912合约前20名多头78733,+45542,空头79539,+46088,净空806,+546。豆粕2001前20名多头684520,+86768,空头843516,+84609,净空158996,-2159,节后多空同步大幅增持,空头增幅略胜一筹,可见中美第十三轮磋商前,多空存在一定分歧。豆油2001合约前20名多头232642,+924,空头263264,+6886,净空30622,+5962,空头增持超过多头,净空持仓有止降企稳迹象。(单位:手)
  总结:豆一:市场对美国产区天气担忧以及USDA报告预期利多,美豆盘面维持偏强态势,支撑国内豆类市场,预计节后豆一盘面继续上涨。不过近期国内大豆市场处于新陈粮替换状态,因贸易商采购陈豆谨慎以及主产区收割活动开展,现货价格稳中偏弱运行,基本面对豆一持续上涨支撑有限,叠加中美磋商在即,市场持有一定观望态度,短期以反弹走势看待。豆一A2001合约在周边盘面带动下继续反弹,预计期价在3400元/吨关口附近震荡,短期压力关注3430元/吨,建议空单轻仓持有,止损3435元/吨。
  豆二:国庆长假期间多重利多因素共同驱动CBOT大豆期价突破900美分/蒲式耳,美国产区可能迎来不利生长和收割天气以及USDA报告预期偏多,预计美豆偏强走势延续,待天气题材降温,预期美豆涨势将放缓,主要因为新作收割带来供应增加压力。外盘上涨通过进口成本传导至国内豆二盘面,近期盘面表现坚挺。近日市场焦点在于本周中美磋商,若中方能持续进口美豆,则外强内弱局势将继续。B1912合约低开高走,因移仓换月,近期成交量和持仓量双重放大,期价波动幅度加大,中美磋商结果出来之前预计表现坚挺,建议多单轻仓持有,止盈3250元/吨。
  豆粕:因节前提货情况较好和国庆节停机增加,预计节日前后豆粕库存下降,油厂存在一定挺价情绪,叠加外盘假期走高,豆粕2001合约节后呈现反弹走势,后市期价上涨空间可能受到抑制,一方面是因为中方采购更多美豆,不利国内豆类市场价格,而且10月10日左右中美双方磋商,这对10月份豆粕走势是关键,此前市场操作相对谨慎;另一方面是国内需求受制于生猪养殖,后市库存可能止降回升。豆粕2001合约增仓上行,多周期MACD指标向上扩散,技术形态向好,短期可能继续震荡走高,但资金面显示多空仍有分歧,上方强压关注3000元/吨,若贸易局势没有发生变化,强势突破概率不大,操作上建议在2940-3000元/吨区间内高抛低吸,止损各25元/吨。
  豆油:国庆期间美豆类外盘上涨以及节假日停机增加,节后豆油期价走高,但是整体油脂市场需求在国庆后将维持低迷,库存整体倾向于止降企稳,叠加中美磋商预期以及原油期价下跌,限制豆油价格上涨幅度。中期来看,年内豆粕需求恢复情况不甚乐观,牵制油厂开机节奏,进而限制豆油产出增幅,需求端,四季度是油脂传统消费旺季,而且菜籽供应趋紧以及菜豆价差利于豆油替代,中期可能再重回去库存状态,对价格持谨慎乐观看法,只是若采购美豆量超过四五百万吨,中期上行动力将明显减弱,震荡时间将延长。豆油2001合约小幅上涨,系统均线趋于胶着,短期呈现区间行情,建议择机介入买豆油抛棕榈油2001合约套利组合,建仓价差参考1170-1200元/吨,止损价差参考1150元/吨。
来源:瑞达期货
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