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USDA报告公布前夕,豆类小幅走高2019年10月10日 16:59
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三攀升至近三个月最高水准,之后削减涨幅,因市场对中国增加大豆进口的前景感到乐观,且担心美国中西部地区北部预期将迎来暴风雪,可能威胁晚熟大豆。CBOT11月大豆合约收涨3-1/4美分,结算价报每蒲式耳9.23-3/4美元,盘中触及9.31-1/2美元的7月15日以来最高水平。12月豆粕合约收涨2.80美元,结算价至每短吨309.70美元。12月豆油合约下滑0.11美分,结算价报每磅29.71美分。
  盘面走势:①A2001收盘报3400,较上一交易日+0.15%,成交量110564手,持仓量204104手,-10954;A1-5月价差-280;②B1912收盘报3244,较上一交易日+0.06%,成交量143826手,持仓量195100手,+33738手;③M2001收盘报2957,较上一交易日+0.51%,成交量1438582手,持仓量1998854手,-13694,江苏现货与M1909基差+63,-8,M1-5月价差+81;④Y2001合约收盘报5990,较上一交易日+0.20%,成交量406486手,持仓量691036手,+2608,Y1-5月价差-78。
  消息:1、美国农业部将于周四发布10月份供需报告。华尔街日报对分析师的调查显示,2019/20年度美国大豆产量预计为35.71亿蒲式耳,预测范围在34.73亿到36.34亿蒲式耳,相比之下,9月份美国农业部的预测为36.33亿蒲式耳,上年为45.44亿蒲式耳。2、据农村农业部,本月对2019/20年度大豆供需预测与上月保持一致,产量维持在1723万吨。10月份以来,东北地区大部光温条件适宜,有利于晚熟大豆成熟收晒。目前东北地区新豆已陆续上市,已上市的大豆品质明显好于上年。
  市场报价:国产大豆价格3560。山东青岛港分销大豆3260,江苏连云港分销大豆3260。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白:3020。广东东莞地区有油厂豆粕价格:43%蛋白:3030。天津地区经销商报价,一级豆油5940。泰州地区工厂报价6130。山东日照贸易商报价,一级豆油6000。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单199390吨,+0;豆二仓单2600吨,+0吨。豆粕仓单89480吨,+0吨,截止10月4日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量58.47万吨,较前一周的67.43万吨减少8.96万吨,降幅在13.29%,较去年同期58.47万吨减少37.57%。豆油仓单:410100吨,-2000吨,截至10月4日,国内豆油商业库存总量135.084万吨,较上周的134.915万吨增0.169万吨,增幅为0.13%,较上个月同期133.23万吨增1.854万吨,增幅为1.39%,较去年同期的172.35万吨降37.266万吨降幅21.62%,五年同期均值136.10万吨。
  持仓分析:豆一2001合约前20名多头61119,-4134,空头67872,-7047,净空6753,-2913,空单连续3日回补,助推反弹。豆二1912合约前20名多头94856,+16123,空头96140,+16601,净空1284,+478。豆粕2001前20名多头687002,+2482,空头840499,-3017,净空153497,-5499,近日净空持仓在15-16万手之间徘徊。豆油2001合约前20名多头234485,+1843,空头263916,+652,净空29431,-1191,多空小幅增加,节后净空持仓止降维稳。(单位:手)
  总结:豆一:美豆盘面维持偏强态势,支撑国内豆类市场,预计节后豆一盘面继续上涨。不过近期国内大豆市场处于新陈粮替换状态,因贸易商采购陈豆谨慎以及主产区收割活动开展,现货价格稳中偏弱运行,基本面对豆一持续上涨支撑有限,短期以反弹走势看待,待新作集中上市,期价重回弱势震荡行情。豆一A2001合约小幅上涨,围绕着3400元/吨附近整理,短期以跟随外盘及周边商品走势为主,短期压力3430元/吨,建议空单止盈离场,待反弹至3430元/吨附近轻仓介入,止损3460元/吨。
  豆二:国庆长假期间多重利多因素共同驱动CBOT大豆期价突破900美分/蒲式耳,在美国产区天气担忧以及USDA报告预期偏多的作用下,美豆偏强走势延续,待天气题材降温,预期美豆涨势将放缓,主要因为新作收割带来供应增加压力。外盘上涨通过进口成本传导至国内豆二盘面,使得近期盘面表现坚挺。市场聚焦本周中美磋商,若中方能持续进口美豆,则外强内弱局势将继续,近期消息频出,磋商结果难测,若难以取得进展,市场情绪或再度助推豆二期价。B1912合约微幅上涨,承压日线布林通道中轨压力,短期维持坚挺走势,支撑3200元/吨,建议依托3200元/吨轻仓短多交易。
  豆粕:因节前提货情况较好和10月前两周压榨量偏低,近期豆粕库存持续下降,胀库缓解,油厂具有挺价情绪,叠加外盘走高抬高原料进口成本,豆粕2001合约延续反弹走势。10月10日-11日中美进行第十三轮磋商,这对近期豆粕走势是关键,当前消息频出,难以臆测谈判结果,若毫无进展或出现变化,可能推动豆粕期价继续偏强波动,若磋商后中方采购更多美豆,加之国内需求受制于生猪养殖,后市库存可能止降回升,豆粕期价上涨空间受到抑制。豆粕2001合约减仓走高,技术形态偏多,期价继续朝3000元/吨靠拢,操作上建议多单轻仓持有,止损2920元/吨,目标3000元/吨。
  豆油:近两周压榨量处于偏低水平,豆油产出减少,加之外盘上涨,支持节后豆油期价上涨,但是即使压榨量偏低,豆油库存依然小幅增加,可见消费需求萎靡,而且后市压榨恢复,棕榈油进口水平偏高,油脂库存整体倾向于企稳略抬升,限制豆油价格上涨高度。中期来看,年内豆粕需求恢复情况不甚乐观,牵制油厂开机节奏,进而限制豆油产出增幅,需求端,四季度是油脂传统消费旺季,而且菜籽供应趋紧、菜豆价差以及气温降低利于提高豆油替代性,中期可能再重回去库存状态,对价格持谨慎乐观看法,只是若后期采购美豆量累计超过四五百万吨,中期上行动力将明显减弱,上方空间压缩,整体宽幅震荡时间将延长。豆油2001合约小幅反弹,系统均线趋于胶着,预计后市期价承压,建议买豆油抛棕榈油2001合约套利组合持有,止损价差参考1150元/吨。
  来源:瑞达期货
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