近期黄金白银延续震荡。英国议会力推延迟脱欧，约翰逊在此情况下可能提前举行大选，硬脱欧风险下降。此前黄金一度因为美国经济数据不佳而短线上涨，美国近期经济数据表现不佳加深市场对经济的担忧使得10月降息预期持续升温，美联储宽松政策对贵金属形成支撑。但另一方面，随着中美新一轮贸易谈判达成阶段性成果，市场的避险情绪降温。避险情绪降温和央行宽松预期之下，贵金属整体震荡偏弱。目前市场依然对全球经济下行周期充满担心，黄金的避险需求始终存在，但近期支撑力度减弱。虽然10月美联储大概率再度降息，但美联储可能接近本次中继降息的尾声，将使得贵金属短期内丧失继续走高的动能，贵金属需要更加明确的持续性降息预期和经济持续恶化的表现才能在当前位置继续走高。短期由于美联储宽松政策的发酵和对中美贸易的乐观预期，对贵金属影响较为矛盾，在中美贸易对抗暂时淡出之际，整体承压震荡偏弱，未有恢复长期上涨趋势的激励。
来源：申银万国期货
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