PMI低于预期，期债大幅反弹。10月官方制造业PMI为49.3，低于上月0.5个百分点，继续处于荣枯线下方，显示中国制造业景气度明显下降，美联储如期降息25个基点，同时暗示放松政策的举措可能接近停顿，但经济前景仍存在不确定性，美债收益率全线回落，多重利好因素带动国债期货价格大幅反弹，10年期国债收益率下行2.45bp报3.29%。10月份以来猪肉价格再度大幅上涨，或推动10月份CP上行至4%，市场担忧货币政策空间受限，央行也受限于当前CPI上行的压力，今日未跟随下调公开市场操作利率，市场传闻部分提前下达的2020年专项债额度有可能于今年四季度发行，中美经贸谈判部分文本的技术性磋商基本完成，市场预期向好，将继续对债市形成扰动。但当前全球经济面临放缓，欧洲制造业PMI与前值持平维持低位，英国脱欧存在不确定性，美联储年内第三次降息落地，全球货币政策持续宽松，国内制造业PMI低于预期，在货币政策空间受限，财政支出增长空间有限的情况下，四季度经济仍面临较大的下行压力，IMF也下调今明两年亚洲和中国经济增速，整体上预计短期国债期货价格将继续保持弱势但下行空间有限，操作上建议国债期货暂时观望。
来源：申银万国期货
以上内容仅供参考，据此入市风险自负