内外走势：周一LME镍震荡偏空，截至北京时间15：00，3个月伦镍报16700美元/吨，日跌0.42%。沪镍主力2001低开震荡，日内最高131900元/吨，最低130800元/吨，收盘价131370元/吨，较上一交易日收盘价跌0.47%；成交量11.38万手，日减60894手；持仓24.58万手，日减3636手。基差扩大至5480元/吨；沪镍1912-2001月价差扩大至2860元/吨。 
　　市场焦点：（1）11月1日晚，中美贸易高层进行通话，双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识，双方讨论了下一步的磋商安排。（2）10月份美国制造业PMI录得48.3，虽较9月份的47.8有所增长，但仍低于经济学家们预期的49.1，且是连续第三个月低于荣枯线。 
　　现货分析：11月4日SMM现货1#电解镍报价136500-137200元/吨，均价136850元/吨，日涨650元/吨。SMM报道，部分持货商继续对沪镍1911合约报价，个别贸易商对沪镍1912合约金川报升水3000-3200元/吨，但基本无成交，持货商反馈交投十分清淡，个别大贸易商反馈基本无成交，贸易商之间因1912合约升水较高，不敢补货。下游因价格较高，多在观望。 
　　仓单库存：周一沪镍仓单合计26852吨，日增234吨；11月1日，LME镍库存为66306吨，日减684吨，连降9日。截止11月1日当周，上海期货交易所镍库存为27538吨，周增2892吨。 
　　主力持仓：沪镍主力2001合约前20名多头持仓96495手，日减1859手，空头持仓85295手，日减902手，净多持仓11200手，日减957手，多空均减，净多减少。 
　　行情研判：11月4日沪镍主力2001低开震荡。由于年底印尼将限制镍矿出口，印尼抢出口效应不断显现，我国10月镍矿进口量大幅增加，目前镍矿港口库存也出现回升，叠加下游不锈钢消费表现疲软，对镍价有所压力，目前镍矿供应缺口预期仍存，以及印尼方面对镍矿出口进行检查，对镍矿出口造成一定影响，同时调查结果仍需关注，对镍价形成利好。现货方面，持货商反馈交投十分清淡，个别大贸易商反馈基本无成交，贸易商之间因1912合约升水较高，不敢补货，下游因价格较高，多在观望。技术上，沪镍主力2001合约日线MACD红柱增量，关注上方133000位置压力，预计短线震荡运行。操作上，建议沪镍2002合约可在130000-132000元/吨区间高抛低吸，止损各1000元/吨。
来源：瑞达期货
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