经济数据低于预期,期债高开低走。10月份社会消费品零售额同比7.2%,固定资产投资同比5.2%,工业增加值4.7%,均低于市场预期,国债期货高开后回落,10年期国债收益率上行1.85bp报3.26%。经济金融数据低于预期,对债市存在一定的支撑,不过当前债市仍面临多重利空因素的扰动:一方面受猪肉价格及其替代品价格的上涨影响,CPI将显著上行,央行仍将考虑物价走势的动态变化,短期大幅宽松的概率较低,限制了国债期货价格的上涨幅度;另一方面,市场预期2020年专项债额度可能提前发行,即使不提前发行,2020年的财政政策也将更加积极,财政赤字率和专项债规模都有较大的提升空间,国务院常务会议决定下调基础设施项目最低资本金比例不超5个百分点,对债市形成扰动;此外,中美经贸谈判预期向好也将提升市场风险偏好,预计短期国债期货价格继续维持底部震荡,操作上建议国债期货暂时观望,关注移仓期间的跨期套利机会。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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