内外走势：今日LME铅高开走弱，截止北京时间15:13，3个月LME铅报1965美元/吨，微跌0.03%。而沪铅主力2001合约止跌微涨，日内交投于15640-15515元/吨，尾盘收15560元/吨，较上一交易日收盘价涨0.26%；成交量28916手，日减7566手；持仓79230手，日减996手。基差扩至190元/吨；沪铅2001-02月价差缩窄至65元/吨。 
　　市场焦点：亚市美元指数承压微跌，现交投于98.241，微跌0.02%。今日市场数据清淡。 
　　现货市场：11月25日SMM现货1#铅报价为15700-15800元/吨，均价日涨25元/吨。SMM报道， 
　　库存方面：今日沪铅仓单合计28935吨，日减126吨；截止11月22日，LME铅库存报67125吨，周增275吨，结束2连降。同时，截止11月22日当周，上期所沪铅库存报35157吨，周减3947吨，结束三连增。 
　　主力持仓：沪铅主力1912合约前20名多头持仓24539手，空头持仓29217手，净空持仓4678，日减506手，空头减仓大于多头。 
　　行情研判：11月25日沪铅主力2001合约于低位震荡，小幅走高。期间国内股市走高，美指承压涨势缓和部分利多铅价。基本面上，沪铅库存结束三连增，但下游采购积极性一般，散单市场成交较为平淡。技术上，沪铅仍于均线组下方，威廉指标仍于低位震荡，关注15500支撑。操作上，建议沪铅主力可于15700-15500元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。
来源：瑞达期货
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