内外走势：周四LME铜低开续跌，截至北京时间15:00，3个月伦铜报5922美元/吨，日跌0.44%。沪铜主力2001合约高开回落，日内最高47520元/吨，最低47290元/吨，收盘价47350元/吨，较上一交易日收盘价跌0.06%；成交量107478手，日减58370手；持仓22.26万手，日减146手。基差扩大至-5元/吨；沪铜2001-2002月价差维持在-80元/吨。 
　　市场焦点：（1）美国10月核心PCE物价指数月率为上涨0.1%，预期上涨0.1%，前值持平。美国上周初请失业金人数为21.3万人，预估为22.1万人。（2）中国10月精炼铜进口量为316938.74吨，同比下降2.71%，环比减少1.11%，其中从智利进口9.44万吨，同比减少11.26%。（3）第一量子和力拓商讨开发lagranja铜矿开采项目，该项目预计年产量为50万吨，可使用寿命达到40年，计需要9年的时间完成开发。 
　　现货分析：11月28日SMM现货1#电解铜报价47320-47370元/吨，均价47345元/吨，日涨15元/吨。SMM报道，盘面强升水高市场反应乏力，持货商被迫下调报价，月末下游接货意愿低，月底市场交投难展开，市场多观望，现货铜库存仍相对较低，现货升水难有下降空间，贸易商虽有收货意愿，但价格难以达到入市意愿，供需更易陷入对峙僵局中，月末特征明显。 
　　仓单库存：周四沪铜仓单合计58468吨，日增225吨；11月27日，LME铜库存为213200吨，日减1000吨。 
　　主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓68188手，日增208手，空头持仓83972手，日增770手，净空持仓15784手，日增562手，多空均增，净空增加。 
　　行情研判：11月28日沪铜主力2001高开回落。中美贸易谈判偏向乐观，双方达成协议的可能性加大，同时我国10月份精炼铜进口量环比下降，铜库存呈现下降趋势，对铜价支撑增强，不过中美仍未达成实质性协议，对市场情绪有所拖累，美国经济数据表现强劲，美元高位运行，以及下游需求表现较弱，铜价上行动能受限。现货方面，盘面强升水高市场反应乏力，持货商被迫下调报价，月末下游接货意愿低，月底市场交投难展开，市场多观望，现货铜库存仍相对较低，现货升水难有下降空间。技术上，沪铜主力2001合约日线MACD红柱增量，关注上方47600位置压力，预计短线震荡运行。操作上，建议沪铜2001合约可在47250-47450元/吨区间高抛低吸，止损各150元/吨。
来源：瑞达期货
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