贵金属目前整体呈现为窄幅盘整。昨日公布的美国11月ISM制造业采购经理人指数为48.1，低于前值48.3和预期49.5，美国10月营建支出月率为下跌0.8%，低于前值0.5%和预期0.4%，使得美元指数跌落998之下，短线支撑金银价格。中美贸易谈判有望达成初步协议叠加美国劳动力市场积极的数据，使得国际黄金白银价格持续疲软，此前技术支撑位小幅反弹但没有后续利好支撑其继续走高，中美贸易谈判的各种消息为主要扰动，目前双方释放的积极信号促使近期贵金属的整体疲软。另一方面，市场整体对于美国经济的企稳有所期待，风险偏好的回升一度使得使黄金承压。目前中美贸易谈判有望达成第一阶段协议，英国继续延迟退欧时间避免硬退欧，英国大选民调显示英国首相约翰逊有望获得绝对多数，市场的避险情绪整体降温。10月美联储再度降息，但美联储表态本轮调整式降息结束，近期美联储官员表态并无新意，货币政策对金银的利好减弱。贵金属需要更加明确的持续性降息预期和经济持续恶化的表现才能在当前位置继续走高。在尾部风险降低和美联储降息告一段落的情况下，贵金属整体震荡走弱，未来一段时间走势主要关注中美贸易谈判进展和美国经济数据的指引，中美谈判未生异变的情况下以弱势盘整为主。本周重点关注非农数据和ADP就业数据以及周三的美联储官员讲话。
来源：申银万国期货
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