中美贸易谈判预期向好，期债低开低走。中美达成协议，谈判预期向好，国债期货价格低开低走，10年期国债收益率下行0.5bp至3.17%。当前国债期货价格仍面临一定利空因素，一方面CPI大幅上行限制了央行货币政策宽松的空间，此前央行行长表示要尽量长时间保持正常的货币政策，近期MLF操作利率保持不变，市场对宽松货币政策的预期减弱，加上临近年末，资金面开始也有所扰动；另一方面，中央经济工作会议指出要继续实施积极的财政政策，稳增长预期增强，财政部提前下达专项债额度，预计2020年初将大量发行，加上全球制造业PMI同步回升，经济形势有改善的预期，11月社融增量数据也略好于预期；而且中美达成阶段协议将稳定市场情绪，提升市场风险偏好，综合预计国债期货价格保持弱势，继续面临调整压力，操作上建议关注轻仓做空和做陡曲线的跨品种套利策略，关注其他经济数据。
来源：申银万国期货
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