内外走势：周一LME镍小幅回落，截至北京时间15：00，3个月伦镍报14120美元/吨，日跌0.67%。沪镍主力2002合约高位回调，日内最高112090元/吨，最低109600元/吨，收盘价110720元/吨，较上一交易日收盘价跌0.23%；成交量124.89万手，日增19964手；持仓32.45万手，日减14352手。基差扩大至1230元/吨；沪镍2002-2003月价差缩小至-60元/吨。 
　　市场焦点：（1）经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。（2）丝路镍油墨公司将在印尼苏拉威西岛经营镍生铁冶炼厂。 
　　现货分析：12月16日SMM现货1#电解镍报价110700-113200元/吨，均价111950元/吨，日涨950元/吨。SMM报道，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，贸易商之间基本无成交，普遍对后期升贴水不看好。金川升水2000元/吨交投困难，多在等金川公司出厂价。第二交易时段，镍价走弱，对于现货交投略有提振，但整体仍表现欠佳。 
　　仓单库存：周一沪镍仓单合计36961吨，日减60吨；12月13日，LME镍库存为123228吨，日增1170吨。截止12月13日当周，上海期货交易所镍库存为37642吨，周增272吨 
　　主力持仓：沪镍主力2002合约前20名多头持仓91127手，日减879手，空头持仓114796手，日增203手，净空持仓23669手，日增1082手，多减空增，净空增加。 
　　行情研判：12月16日沪镍主力2002高位回调。近期国内精炼镍库存出现小幅回升，同时下游不锈钢需求也表现平淡，有不锈钢厂传出减产消息，另外印尼青山不锈钢回国量将增加，下游供强需弱向上传导，对镍价形成压力，不过受镍铁价格低迷，镍铁生产利润薄弱，春节前国内镍铁企业将集中检修，供应端压力将有所缓和，同时菲律宾进入雨季，镍矿出口能力下降，叠加印尼镍矿出口量有所回落，镍价有所企稳。现货方面，早交易时段，俄镍贴水300元/吨有下游接货，贸易商之间基本无成交，普遍对后期升贴水不看好，第二交易时段，镍价走弱，对于现货交投略有提振，但整体仍表现欠佳。技术上，沪镍主力2002合约持仓大幅缩量，其中主流多头减仓更大，预计短线震荡调整。操作上，建议沪镍主力2002合约可在109000-112000元/吨区间高抛低吸，止损各1000元/吨。
来源：瑞达期货
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