国内盘面：周二郑棉主力2005合约增仓缩量，期价或阶段性盘整，收盘13380，较上一交易日+0.56%；最高报13395，最低报13290；成交量306438，持仓871826，+17124；CF1-5月价差525，+10。
　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周一上涨，交投最活跃的3月棉花合约收盘上涨0.29美分或0.43%，结算价报每磅66.97美分。
　　消息方面：1、据中国棉花协会棉花物流分会对全国18个省市的164家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区仓库和加工企业仓库的调查数据显示：11月底全国棉花周转库存总量约370.15万吨，较上月增加123.16万吨，高于去年同期17.03万吨。2、国家统计局公布的全国棉花产量数据显示，2019年全国棉花产量588.9万吨，比2018年减少21.3万吨，下降3.5%。其中，新疆棉花产量500.2万吨，比上年减少10.8万吨，下降2.1%。新疆棉花产量占全国的84.9%，较上年提高1.2个百分点。
　　现货方面：棉花价格指数3128B价格为13157，与前一日现货价格上调8；棉纱价格指数C32S价格为20750，与前一日现货价格保持不变。（单位：元/吨）
　　仓单库存：仓单24187张，+173，有效预报5286张。
　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓370117手，+333；空头持仓为435797手，+2631，净空持仓为65680手，净空持仓占据明显优势。
　　观点总结：洲际交易所(ICE)期棉期货周一上涨，受中美贸易协议进展提振，但投资者保持谨慎，等待第一阶段贸易协议的更多细节。国内市场：下游纱厂开机率微幅下滑，且纱线、坯布库存继续累积，加之11月份服装及纺织品出口双双下滑，并且创近四个月以来的低位，季节性需求淡季凸显，终端需求或持续疲软态势。新棉加工高于市场预期，工商业库存及仓单量仍处于历史相对高位水平，供应仍显宽松局面。中美第一阶段协议已达成一致，关注具体落实情况，此消息面已被前期市场消化，对郑棉价格提振有限，需求低迷仍是制约棉价反弹的主导因素，关注后市关税延期等政策的落实情况。操作上建议郑棉主力短期暂且在13000-13600元/吨区间高抛低吸。
　　来源:瑞达期货
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