资金面维持偏松,期债震荡上行。央行公告称目前银行体系流动性总量处于较高水平,不开展逆回购操作,资金面仍维持宽松格局,此前公布的CPI数据低于预期,国债期货价格震荡上行,10年期国债收益率下行4bp报3.08%。不过临近春节,近期猪肉价格有所回升,考虑翘尾因素和替代品的影响,预计2020年1月份CPI高点可能突破5%,在保持定力,加强预期引导,警惕通胀预期发散的指导下,预计央行降准落地之后再度宽松空间受限,短期将进入观察期。债市也面临经济预期改善和地方债供给压力增加等利空因素的扰动,一方面制造业PMI数据好于预期,继续处于扩张区间,经济预期改善;另一方面,地方政府债集中发行,对债券市场构成一定的供给压力,也将带动社融和基建投资回升。综合预计短期国债期货价格继续上行空间有限,操作上建议暂时观望。 来源:申银万国期货 以上内容仅供参考,据此入市风险自负
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