内外走势：周四LME铝大幅上涨，截至北京时间16：30，3个月伦铝报1814.5美元/吨，日涨0.81%。沪铝主力2003合约大幅上扬，日内最高14300元/吨，最低13940元/吨，收盘14300元/吨，较上一交易日收盘价涨2.36%；成交量11.57手，日增48846手；持仓12.89万手，日增10778手。基差缩小至10元/吨；沪铝2002-2003月价差扩大至130元/吨。 
　　市场焦点：（1）中美第一阶段经贸协议在美国白宫签署。（2）北京时间周四21:30，美国将公布12月零售销售数据，预计增长0.3%，升幅高于上月的 0.2%。（3）美国铝业预计2020年全球铝过剩将在60万至100万吨之间，低于2019年预测的110万至90万吨之间。 
　　现货分析：1月16日SMM现货A00铝报14290-14330元/吨，均价14310元/吨，日涨110元/吨。SMM报道，今日市场货源偏紧，持货商出货不多，但中间商接货非常积极，双方交投僵持，实际成交价升水保持坚挺，随着铝价上涨，持货商出货减少，现货升水未有下调，实际成交几无。下游今日平静，基本进入放假状态。 
　　仓单库存：周四沪铝仓单合计92400吨，日增2972吨，连增6日；1月15日，LME铝库存为1367875吨，日减13300吨，连降17日。 
　　主力持仓：沪铝主力2003合约前20名多头持仓83775手，日增5205手，空头持仓89205手，日增4834手，净空持仓5430手，日减371手，多空均增，净空减少。 
　　行情研判：1月16日沪铝主力2003大幅上扬。中美正视签署第一阶段经贸协议，而随后具体的实施以及进一步谈判仍需关注，市场偏乐观情绪，同时国内氧化铝产量持续下降，价格有所企稳，对铝价形成支撑，不过年末下游需求转淡，铝材出口同比下降，对铝价形成支撑，另外国内电解铝厂商加快投复产，近期国内电解铝库存回升趋势，沪铝近远月价格扩大，后续库存走势仍需关注。现货方面，今日市场货源偏紧，持货商出货不多，但中间商接货非常积极，随着铝价上涨，持货商出货减少，现货升水未有下调，实际成交几无，下游今日平静。技术上，沪铝主力2003合约日线MACD指标金叉，主流多头大幅增仓，预计短线高位盘整。操作上，建议沪铝2003合约暂时观望。
来源：瑞达期货
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