美豆震荡，目前价格处于10日线附近，豆粕震荡，无明显指引。国内现货市场仍未完全恢复，预计豆粕价格短期以跟随美豆波动为主，本周油厂陆续开工，关注价格变化。中长期价格依然存在下跌风险，建议关注豆粕买5抛9正向套利，目前价差负90，下方空间相对有限。国际市场方面，巴西港口大豆基差报价较之前几天下跌5-10美分/蒲，多家机构上调巴西产量预期，美国农业部1月供需报告预计巴西产量1.23亿吨，过往年份中，如果美国农业部在1到2月上调南美大豆产量，则之后的3-5月份也倾向于继续上调南美产量。本年度如果巴西单产在趋势单产水平下，则产量可能达到1.29亿吨，较美国农业部当前预期增加600万吨。对巴西市场贴水和国际大豆价格形成压制作用。国内方面，目前大多企业尚未恢复上班，物流因疫情影响仍不顺畅，豆粕产区-销区价格依然分化。油厂周边及邻近跨省可提到货，距离远的省份无法供货。饲料企业对后市信心不足，多以现用补货为主，沿海工厂开机后，豆粕基差预计压力将增大。
来源：申银万国期货研究所
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