【铜】
　　铜：夜盘LME铜价小幅回落，总体上自季候反弹力度有限。下游需求正逐步恢复，但在控制疫情的情况下，恢复速度较慢。市场预期国内出台更多扶持经济的措施，包括预期基建投资可能增加、降低税费等。冶炼企业受疫情、硫酸胀库和运输影响被迫减产，但目前对减产幅度出现分歧。从中长期来看，有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求，存在后补的可能性。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据，建议关注下游复工进度。
　　【锌】
　　锌：夜盘LME小幅回落，跟随有色金属整体调整。下游企业逐步复工复产，需求有望逐步恢复，受疫情影响较小的津唐地区在本周复产，而它地区可能会在2月底复产，但总体恢复速度较慢。市场对今年供需维持供大于求的预期。近期有冶炼厂减产的报道，但LME和上期所库存的增加限制了锌价反弹力度。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
　　【铝】
　　铝：昨日铝价小幅回升。基本面方面，国内受疫情影响，下游企业开工推迟，春节累库周期变长。本月中下旬企生产企业预计逐步复产。另一方面，疫情造成了电解铝上游原料运输出现紧张，在各地对人流物流做出限制的情况下，北方地区原料运输受到明显限制，但从目前的情况看一是运输对原料供应的影响有限，另一方面未来随着企业复工和政策执行的调整，运输的影响预计逐步减弱。操作上建议目前价格等待回调买入为主，下方13000-13500元/吨有短期支撑。
　　【镍】
　　镍：昨日镍期货价格小幅回落。现阶段行情主要影响因素逐步由疫情转移至节后消费，随着下游企业陆续复工，市场情绪预计逐步好转。基本面方面，中期来看今年镍金属供应缺口不变，价格过低可能会带来较好的买入机会，但考虑到目前全球镍金属库存水平持续攀升，上方的空间也不会过高。未来建议首先关注疫情变化，尤其是疫情对于沿海省份运输情况的影响，如果各省运输能在复工后顺利恢复畅通，预计下游需求可能较快恢复。操作上建议目前价格观望为主，视疫情消退进度逢低买入。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：昨日不锈钢期价回落。库存方面，目前主要消费地不锈钢库存依然维持高位，未来不锈钢供应增长预期仍在。国家发改委1月23日发布了《关于完善钢铁产能置换和项目备案工作的通知》叫停了新的钢铁产能置换，对远期不锈钢市场存在一定的提振，但短期产能指标仍然较多，对市场影响有限。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主。
来源：申银万国期货
以上内容仅供参考，据此入市风险自负