油脂期货主要观点 鲁证期货继GAPKI发布12月底460万吨的库存数据、印尼生物柴油协会修改年度数据、MPOA发布2月前20天的产量数据以后,市场对东南亚减产的逻辑已经动摇,而印尼对马来价差最近在持续走低,多头的信心已经不值得坚持。尽管最近马来降水一般,但季节性的产量环比上升可能对冲这个影响,目前我们倾向于在远月合约将棕榈油作为空头配置。策略:持有在630附近买入09YP正套,514止损,848止盈。 国投安信期货市场对出口国的港口、航运有所担忧,对油粕、油脂价格均利好。但菜油消费面临预期消化,因终端消费在经历了两个月持续低迷后对价格将更为敏感,菜豆油、菜棕油的当前价差影响下,菜油消费将被抑制。加之海外疫情仍拐点尚未来临,油脂价格仍面临下跌风险。策略上,维持粕强油弱的观点,其中偏多菜粕具备较强安全边际。
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