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豆类有所回调 油脂类领跌
豆粕震荡略偏强,豆油反弹乏力
库存处于低位,豆粕二日收涨
豆粕维持弱势,空单继续持有
豆粕上方承压,短期震荡偏弱
豆粕弱势反弹,上方空间有限
豆粕放量反弹,豆油涨势延续
豆粕保持强势,关注港口信息2020年03月24日 17:14
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一连续第五个交易日上涨,交易商称受豆粕需求回升的预期提振。5月大豆期货合约收盘上涨21.6美分,结算价报每蒲式耳8.84美元,盘中触及3月6日以来合约最高8.85-1/4美元。5月豆粕期货台约收高8.40美元,结算价报每短吨333.60美元。5月豆油期货合约收高0.50美分,结算价报每磅26.14美分。盘面走势:①A2005收盘报4404,较上一交易日+1.80%,成交量176732手,持仓量103901手,+10692;A5-9月价差+159;②B2005收盘报3207,较上一交易日+0.41%,成交量53980手,持仓量44019手,-1237手;③M2009收盘报2920,较上一交易日+0.69%,成交量1577682手,持仓量1498490手,+48998手,M5-9月价差-2;④Y2005合约收盘报5488,较上一交易日+1.55%,成交量306391手,持仓量210444手,-13882手,Y5-9月价差-78。
  消息:1、美国气象机构预测春季将普遍出现洪水,但是不会有去年严重。2、美国农业部:上周美国对中国大陆装运7万吨大豆。2、南美大豆巴西桑托斯港码头工人取消罢工投票。3、AgRural:巴西2019/20度大豆收割完成66%。4、阿根廷Timbues港口取消谷物运输禁令,恢复谷物交付。
  市场报价:国产大豆价格4460。江苏张家港地区油厂豆粕价格:5月43%蛋白:基差M2005+80。天津地区经销商报价,一级豆油5590。张家港贸易商报价5650。广州贸易商报价5650。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单10542手,-200手;豆二仓单0手,+0手。豆粕仓单10361手,+0手。截止3月20日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量32.57万吨,较前一周的44.05万吨减少11.48万吨,降幅在26.06%,较去年同期62.31万吨减少47.72%。豆油仓单:7643手,-1042手,截至3月20日,国内豆油商业库存总量132.153万吨,较前一周的139.21万吨降7.057万吨,降幅为5.07%,较上个月同期116.5万吨增15.653万吨,增幅为13.44%。
  主力持仓:豆一2005合约前20名多头62718,+4585,空头59526,+5206,净持仓+3192。豆二2005合约前20名多头33000,-749,空头37842,-34,净持仓-4842。豆粕2009前20名多头843855,+79612,空头1270881,+54589,净持仓-427026。豆油2009合约前20名多头237462,+4655,空头277069,+5013,净持仓-39607。(单位:手)。
  观点总结:豆一:国产大豆基层余粮不多,余粮集中在贸易商手上,因贸易商看涨惜售,现货市场上优质大豆供应偏紧,加上大杨树、北安等国储库收购大豆,提振市场信心,国产大豆价格表现强势。目前企业还未完全复工,市场购销还有待进一步恢复,销区与产区价格表现出现一定分化,下游需求对高价的接受度以及后续可能进行的旧粮拍卖,或限制价格中期上涨空间。盘面上,A2005合约增仓上涨,调整时间短于预期,继续上探上行通道上轨压力,上行趋势延续。操作上,建议在4300-4440元/吨区间内交易。
  豆二:由于美豆粕价格强势以及南美洲港口消息,上周四开始美豆期价急速回升,周二阿根廷Timbues港口重开,之前关闭带来的利好作用减弱,周二截至15:00,美豆期价调整。国内方面,3月大豆进口量偏低,油厂大豆库存不断下降至近几年低位,豆二期价表现强于外盘。因大豆榨利尚可,原本预期未来2-3个月大豆到港量增加,但是近期疫情在海外加速扩散,导致美洲港口运输出现问题风险加大,从而致使行情波动加剧,持续关注相关信息。盘面上,豆二2005合约高开低走,涨幅缩窄,但维持在3200关口之上,基本面利好,期价维持偏多思维,但需警惕信息反复带来的急速涨跌,建议逢低短多交易B2006为主。
  豆粕:由于缺豆或检修,近两周油厂停机增加,豆粕供应减少,原本就处于低位的豆粕库存进一步减少,加上油脂价格相对疲弱,一方面或令油厂产生挺粕情绪,另一方面吸引市场套利资金,支持豆粕价格走高。此外,近期南美港口相关消息频出,市场担忧4月份大豆到港量不及预期,从而利好于豆粕盘面,持续关注大豆主出口国港口信息,警惕期价因消息变化急剧波动风险。盘面上,豆粕2009合约在周一暴涨之后强势调整,盘中触及2892后回抽,期价仍有上行空间。操作上,建议多单持有,止盈2880元/吨。
  豆油:供应端而言,3月大豆到港量较低,近期缺口或检修油厂增加,豆油供应减少;替代品方面,棕榈油进口利润不佳,近月预期到港量偏低,库存下降,菜籽油库存维持平稳水平。需求端,随着国内疫情缓解,餐饮业正在逐步恢复,上周中小经销商逢低采购意愿较强,成交放量验证需求回暖。综合来看,供应下降,需求回暖,供需偏松格局改善,近期豆油库存拐头向下,对价格支撑渐显。国际市场上,阿根廷、美国少数港口因疫情关闭,引发市场对原料供应的担忧,亦支撑国内油脂市场,但是市场对全球经济增长担忧犹存,而且原油价格低位导致导致植物油的工业需求下降,全球植物油价格依旧承压,在一定程度限制国内油脂上方空间,特别是棕榈油。技术上,Y2009合约持仓超过5月合约,延续反弹调整,上方压力5670元/吨。操作上,建议买豆抛棕套利2009合约持仓谨慎持有,止损价差800元/吨。
  来源:瑞达期货
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