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季节性需求支撑 豆类强于外盘
USDA报告利空出尽 豆类有所反弹
报告前夕,豆类高位震荡
巴西大豆产量下调 国内豆类走势偏强2020年04月15日 17:19
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一回落,豆粕走势偏弱。CBOT5月大豆期货收跌6.8美分,报每蒲式耳855.5美分。5月豆粕合约收降1.4美元,报每短吨293.1美元;5月豆油合约收降0.1美分,报每磅27.16美分。盘面走势:①A2009收盘报4718,较上一交易日4.33%,成交量363955手,持仓量131309手,12865;A5-9月价差+472;②B2006收盘报3059,较上一交易日-0.2%,成交量20397手,持仓量28215手,-701手;③M2009收盘报2811,较上一交易日+0.5%,成交量848175手,持仓量1831111手,41924手,江苏现货与M2005基差382,与M2009基差336,M5-9月价差-46;④Y2009合约收盘报5524,较上一交易日0.18%,成交量333039手,持仓量456875手,16693手,Y5-9月价差92。
  消息:1巴西大豆生产商协会(AprosojaBrasil)周二预计,巴西2019/20年度大豆产量料为1.2亿吨,3月预估为1.21亿吨。该协会指出,尽管下调预估,但这一数字仍将创下纪录,较上年同期增长4%,并将使巴西成为全球大豆产量的领头羊。美国2019/20年度产量预计为9,700万吨,低于上一年度的1.21亿吨。2.据巴西商贸部,截止4月12日当月(共7个工作日),巴西累计装出大豆612.65万吨,大豆日均装运量由上周的82.95万吨/日增至87.52万吨/日;累计装出豆粕51.61万吨,日均装运量由上周的4.15万吨/日增至7.37万吨/日;累计装出玉米0.247万吨,日均装运量由上周的0.029万吨/日增至0.0352万吨/日。
  市场报价:国产大豆价格5160。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白3147,+0。天津地区经销商报价,一级豆油5730。泰州经销商报价5850。广州贸易商报价5700。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单400手,0手;豆二仓单900手,+0手。豆粕仓单5450手,+0手。豆油仓单3849,+1000手。截止4月3日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量16.78万吨,较前一周的27.27万吨减少10.49万吨。国内豆油商业库存总量115.126万吨,较前一周的125.627万吨降10.5万吨,降幅为8.36%。
  主力持仓:豆一2009合约前20名多头75,507,+4,735,空头69,000,6,080,净持仓6507。豆二2006合约前20名多头23,851,-912,空头24,666,-718,净持仓-815。豆粕2009前20名多头921,744,15,850,空头1,511,555,34,944,净持仓-589811。豆油2009合约前20名多头46,881,-12,115,空头51,947,-5,111,净持仓-5066。(单位:手)。
  观点总结:豆一:由于此前大豆快速上涨至高位,以及传言4月份中下旬将有大豆拍卖,部分贸易商有恐慌情绪,出货意愿较强。而大豆需求并无明显起色,市场报价较乱,下游采购需求较为谨慎,贸易商成交不多,部分贸易商挺价信心不足,报价略有回落,不利于国产大豆行情。不过基层农户余粮不多,贸易商无法上量,多在消化库存,仍给行情带来支撑。短期利多因素主导,大豆大幅上涨,可参考前高4624逢低介入多单。
  豆二:受新冠疫情的影响,美国一些肉类加工厂暂停运营,对畜牧饲料需求的担忧打压美豆出现下跌。港口豆方面,大豆到港量依然较小,油厂缺豆停机现象依然普遍,上周开机率持续下降至39.07%。随着进口大豆陆续到港,未来两周开机率将稳步回升。原料库存水平仍为同期最低水平。截至4月3日,国内主要地区沿海油厂大豆库存252.51万吨,较上周的250.33万吨增加2.18万吨,增幅0.87%,较去年同期395.18万吨减少36.1%。对港口豆形成支撑。但是从目前市场的供应情况来看,虽然短期4月份到港的大豆量较为有限,根据最新的到港船货数据显示,5月份预计到港960万吨,6月份950万吨,7月份930万吨,8月份850万吨,9月份750万吨,按照这个装船预估,中国2019/2020年(2019年10月到2020年9月)进口同比增加11.92%。短期的供应紧俏难敌长期供应增长的预期。盘面上来看,豆二2006日内波幅加大,建议暂时观望,或日内操作为主。
  豆粕:因南美船期延误,4月份大豆到港量依然偏低,大豆供应紧张,中国将释放50万吨储备大豆给中粮集团压榨厂,周二批准的供应将在未来几周内送往压榨厂,下半月开始,国内油厂开机率将逐步回升,下下周大豆压榨量将恢复到175万吨/周的正常水平。总体来说,近期豆粕供应紧张的状态将延续,现货供应紧张缓解之前,豆粕价格预计维持窄幅偏强震荡。下游方面,生猪养殖利润可观,养殖户补栏热情升温,提振饲料需求。但目前生猪实际出栏量还处在低位,对豆粕需求的支撑有限,主要是预期在支撑饲料价格。国际方面,受新冠肺炎疫情的影响,国际总体需求疲弱,对豆粕影响偏利空。多空因素交织,短期走势偏弱,但受到供应紧张的影响,下跌幅度有限,暂时观望为主。
  豆油:上周油厂压榨量下降至135万吨,豆油库存降至103万吨,周比降幅11%,较年后高点140万吨下降36%。天津、华东、广西排队提货的现象依然存在,支持豆油的价格。但巴西大豆4-7月的毛榨利仍在272-367元/吨,中国持续购入,5-7月大豆到港量或达到980万吨的天量。下游需求来看,印度疫情蔓延,印度的医疗水平以及人口密度都不利于疫情的控制,这样一来,印度国内的油脂需求以及买货都可能下降。因此,从后期来看,在疫情没有控制住的情况下,对油脂的需求端整体不看好。从盘面上来看,豆油2009日内震荡下跌,短期反弹的格局依然没有被打破,前期多单建议减仓离场。
  来源:瑞达期货
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