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需求担忧加剧 豆油走势偏弱
美豆走强,对豆粕支撑更强
豆油站上10000点
美豆压榨有所恢复 支撑豆类价格
季节性需求支撑 豆类强于外盘
USDA报告利空出尽 豆类有所反弹
报告前夕,豆类高位震荡
南美供应端稳定 对国内豆类有所压制2020年04月16日 17:20
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二回落,豆粕有所反弹。CBOT5月大豆期货收跌3.8美分,报每蒲式耳851.75美分。5月豆粕合约收涨3.5美元,报每短吨296.6美元;5月豆油合约收降0.2美分,报每磅26.94美分。盘面走势:①A2009收盘报4633,较上一交易日-0.71%,成交量245875手,持仓量109562手,21747;A5-9月价差+520;②B2006收盘报3031,较上一交易日-0.56%,成交量32299手,持仓量29614手,1399手;③M2009收盘报2760,较上一交易日-1.74%,成交量1177591手,持仓量1842453手,11342手,江苏现货与M2005基差414,与M2009基差367,M5-9月价差-47;④Y2009合约收盘报5526,较上一交易日0.22%,成交量727467手,持仓量457062手,187手,Y5-9月价差88。
  消息:1中国海关发言人在国新办新闻发布会上表示,中国一季度进口大豆1779.2万吨,同比增长6.2%。2.周三美国粮商巨头邦吉表示,邦吉的巴西子公司正在将巴西大豆装船出口,并没有因为新冠疫情受到干扰,邦吉美业务物流总裁称,第一季度邦吉的巴西子公司出口谷物260万吨,主要包括大豆。3.巴西港口的数据显示,4月份第二周巴西平均每天的出口875217吨大豆,比第一周的日均出口量高出46000吨,比去年4月的日均出口量几乎高出了一倍。2019年4月份的日均出口量为447795吨,按照这一进度,4月份巴西出口量有望创下1380万吨的历史最高纪录。
  市场报价:国产大豆价格5200。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白3127,-20。天津地区经销商报价,一级豆油5730。泰州经销商报价5850。广州贸易商报价5700。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单300手,-100手;豆二仓单900手,+0手。豆粕仓单5450手,+0手。豆油仓单3849,+1000手。截止4月3日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量16.78万吨,较前一周的27.27万吨减少10.49万吨。国内豆油商业库存总量115.126万吨,较前一周的125.627万吨降10.5万吨,降幅为8.36%。
  主力持仓:豆一2009合约前20名多头63,299,-11,633,空头58,845,-6,624,净持仓4454。豆二2006合约前20名多头25,139,1,926,空头24,955,653,净持仓184。豆粕2009前20名多头105,121,-13,745,空头131,234
  ,-13,745,空头131,234,-28,979,净持仓-26113。豆油2009合约前20名多头36,346,-6,997,空头42,419,-8,040,净持仓-6073。(单位:手)。
  观点总结:豆一:由于此前大豆快速上涨至高位,以及传言4月份中下旬将有大豆拍卖,部分贸易商有恐慌情绪,出货意愿较强。而大豆需求并无明显起色,市场报价较乱,下游采购需求较为谨慎,贸易商成交不多,部分贸易商挺价信心不足,报价略有回落,不利于国产大豆行情。不过基层农户余粮不多,贸易商无法上量,多在消化库存,仍给行情带来支撑。短期利多因素主导,大豆大幅上涨,可参考前高4624逢低介入多单。
  豆二:受新冠疫情的影响,美国一些肉类加工厂暂停运营,对畜牧饲料需求的担忧打压美豆出现下跌。港口豆方面,大豆到港量依然较小,油厂缺豆停机现象依然普遍,上周开机率持续下降至39.07%。随着进口大豆陆续到港,未来两周开机率将稳步回升。原料库存水平仍为同期最低水平。截至4月3日,国内主要地区沿海油厂大豆库存252.51万吨,较上周的250.33万吨增加2.18万吨,增幅0.87%,较去年同期395.18万吨减少36.1%。对港口豆形成支撑。但是从目前市场的供应情况来看,虽然短期4月份到港的大豆量较为有限,根据最新的到港船货数据显示,5月份预计到港960万吨,6月份950万吨,7月份930万吨,8月份850万吨,9月份750万吨,按照这个装船预估,中国2019/2020年(2019年10月到2020年9月)进口同比增加11.92%。短期的供应紧俏难敌长期供应增长的预期。盘面上来看,豆二2006跟随美豆,走势偏弱,短线建议背靠3100一线逢高沽空,止损3150,目标3000。
  豆粕:因南美船期延误,4月份大豆到港量依然偏低,大豆供应紧张,中国将释放50万吨储备大豆给中粮集团压榨厂,周二批准的供应将在未来几周内送往压榨厂,下半月开始,国内油厂开机率将逐步回升,下下周大豆压榨量将恢复到175万吨/周的正常水平。总体来说,近期豆粕供应紧张的状态将延续,现货供应紧张缓解之前,豆粕价格预计维持窄幅偏强震荡。下游方面,生猪养殖利润可观,养殖户补栏热情升温,提振饲料需求。但目前生猪实际出栏量还处在低位,对豆粕需求的支撑有限,主要是预期在支撑饲料价格。国际方面,受新冠肺炎疫情的影响,国际总体需求疲弱,对豆粕影响偏利空。多空因素交织,短线受未来进口量增加的影响,豆粕可能走势偏弱,关注下方2700整数关口的支撑情况。
  豆油:上周油厂压榨量下降至135万吨,豆油库存降至103万吨,周比降幅11%,较年后高点140万吨下降36%。天津、华东、广西排队提货的现象依然存在,支持豆油的价格。但巴西大豆4-7月的毛榨利仍在272-367元/吨,中国持续购入,5-7月大豆到港量或达到980万吨的天量。下游需求来看,印度疫情蔓延,印度的医疗水平以及人口密度都不利于疫情的控制,这样一来,印度国内的油脂需求以及买货都可能下降。因此,从后期来看,在疫情没有控制住的情况下,对油脂的需求端整体不看好。从盘面上来看,豆油2009日内震荡下跌,短期反弹的格局依然没有被打破,前期多单建议减仓离场。
  来源:瑞达期货
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