资金面宽松，期债价格有所分化。央行称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，隔夜利率跌破0.7%，资金面保持宽松，TS和TF国债期货合约小幅上涨，不过T合约价格下跌，10年期国债收益率上行5bp至2.71%。中央政治局会议要求以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，国务院常务会议再提前下达1万亿元专项债新增限额，预计两会期间全年专项债额度将得以确定，积极财政政策落地预期增强，加上金融数据持续超预期，对长端债市或有所扰动，不过当前海外疫情仍存在较大的不确定性，各国制造业和服务业PMI创记录新低，工业品通缩压力加剧，国内消费需求恢复较慢，外需数据的持续性有待观察，考虑到财政政策需要央行降准降息配合落地，预计市场资金面将继续保持充裕，短端国债收益率上行空间有限，建议关注TS合约调整后的做多机会，T合约建议暂时观望，关注MLF到期续做情况。
来源：申银万国期货
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