内外走势：周二LME铜高开回调，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5357.5美元/吨，日涨0.22%。沪铜主力2007合约高开高走，日内最高44030元/吨，最低43390元/吨，收盘价43690元/吨，较上一交易日收盘价涨1.32%；成交量92635手，日增13039手；持仓10.56万手，日增3141手。基差370元/吨；沪铜2006-2007月价差90元/吨。 
　　市场焦点：（1）美国制药商Moderna公司宣布在新冠疫苗临床试验方面大获成功。（2）中国2020年第七批废铜进口配额进口量10423吨，今年目前为止共发放了540184吨。 
　　现货分析：5月19日SMM现货1#电解铜报价44020-44100元/吨，均价44060元/吨，日涨800元/吨。SMM报道，今日期现共涨，早市低升水货源吸引贸易买盘涌入，持货商再推升水意犹未尽，但贸易商跟进显驻足，升水再推脚步将有所趋缓。 
　　仓单库存：周二沪铜仓单合计68589吨，日减1284吨；5月18日，LME铜库存为276375吨，日减2375吨。 
　　主力持仓：沪铜主力2007合约前20名多头持仓62119手，日增1486手，空头持仓78829手，日增2741手，净空持仓16710手，日增1255手，多空均增，净空增加。 
　　行情研判：5月19日沪铜2007高开高走。近日新冠疫苗临床试验大获成功，减弱了疫情可能长期影响经济的担忧；并且中国两会临近，市场期待更多刺激政策出台，乐观情绪有所回温；并且当且铜加工费TC处于低位，加之国内需求恢复较快，对铜价支撑较强。不过南美铜矿已计划开始恢复，预计到6月铜矿供应偏紧将开始缓解；同时海外订单下滑显现，限制铜价上行动能。现货方面，早市低升水货源吸引贸易买盘涌入，持货商再推升水意犹未尽，但贸易商跟进显驻足。技术上，沪铜主力2007合约放量增仓上涨，日线KDJ金叉迹象，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜2007合约可在43400元/吨附近做多，止损位43200元/吨。
来源：瑞达期货
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