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美豆播种面积超预期 限制国内豆类反弹力度2020年05月19日 17:29
  外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一上涨,豆粕小幅下跌。CBOT7月大豆期货上涨6.5美分,报每蒲式耳845美分。7月豆粕合约收跌2.4美元,报每短吨285.1美元;7月豆油合约收涨0.7美分,报每磅27.32美分。
  盘面走势:①A2009收盘报4276,较上一交易日-0.65%,成交量276725手,持仓量139839手,-13044手;A9-1月价差+357;②B2007收盘报2936,较上一交易日0.84%,成交量16979手,持仓量6456手,-476;③M2009收盘报2738,较上一交易日0.37%,成交量647890手,持仓量1685962手,-4792手,江苏现货与M2009基差-28,与M2101基差-94,M9-1月价差-66;④Y2009合约收盘报5422,较上一交易日0.07%,成交量326124手,持仓量414268手,931手,Y9-1月价差-112。
  消息:118日,美国农业部(USDA)发布的大豆周度生长报告显示,大豆种植率为53%,之前一周为38%,去年同期为16%,五年均值38%。当周大豆出苗率为18%,之前一周为7%,去年同期为4%,五年均值为12%。美豆播种率以及出苗率均高于去年同期以及五年均值,提振大豆丰产预期。(瑞达研究)2.FarmJournal田间农学家KenFerrie称,近期霜冻及大雨对作物施加双重压力,出苗作物受霜冻影响,而大雨威胁未出苗的作物。
  市场报价:国产大豆价格5100。江苏张家港地区油厂豆粕价格:43%蛋白2710,+24。天津地区经销商报价,一级豆油5420。泰州经销商报价5550。广州贸易商报价5420。(单位:元/吨)
  仓单库存:豆一仓单1605手,50手;豆二仓单400手,400手。豆粕仓单14250手,+1000手。豆油仓单14697,0手。截至5月15日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存36.76万吨,较上周的30.58万吨增加6.18万吨,增幅在20.21%。油脂方面,截至5月15日,国内豆油商业库存总量86.833万吨,较上周的84.5万吨增加2.333万吨,增幅在2.76%
  主力持仓:豆一2009合约前20名多头94,484,-6,978,空头79,885,-36,净持仓14599。豆二2007合约前20名多头17,413,-77,空头19,329,-48,净持仓-1916。豆粕2009前20名多头868,923,649,空头1,397,309,8,108,净持仓-528386。豆油2009合约前20名多头234,879,34,空头331,732,-1,364,净持仓-96853。(单位:手)。
  观点总结:豆一:河南、安徽等地部分贸易商为即将上市的菜籽小麦腾库,出货意愿增强,而大豆整体需求仍清淡,市场呈现有价无市的状态,报价继续回落,且近几天大豆拍卖传言再起,亦给国产大豆行情带来不利影响。不过基层余粮较少,各地贸易商上量困难,市场仍预期后期供应将偏紧,部分贸易商大幅降价销售意愿不强,报价仍保持高位,支持国产大豆行情。盘面来看,周一大豆延续走势有所反弹,但偏弱格局不改,等待逢反弹抛空的机会。
  豆二:有传言称政府对转基因大豆进行调查,给港口贸易商销售心态带来支撑。不过下游库存充足,下游需求未有明显增加,采购积极性不佳,港口贸易商挺价信心不足,报价有所回落,加上国产大豆价格滞涨回落,亦不能给进口豆带来支撑。另外,5-7月进口大豆巨量到港的序幕已经拉开,后期港口库存或将进一步增多,加上中国积极采购美豆,仍有贸易商持观望态度。盘面来看,周二豆二减仓上行,但总体走势依然偏弱,前期背靠2900元/吨的空单可以继续持有,止损2950元/吨,目标2800元/吨。
  豆粕:截至5月17日当周,美豆播种工作完成53%,出苗率18%,远高于去年同期和五年均值,美国大豆播种步伐强劲,且USDA预测美豆产量将达到41.25亿蒲,同比增加5.68亿蒲,美豆预期丰产,供应前景偏利空。国内方面,随着大豆逐渐入港,油厂开机率逐渐增加,未来两周压榨量预计升至200万吨以上。因此预计未来豆粕供应压力加大。在下游采购意愿不强的背景下,沿海油厂豆粕库存持续增加。盘面上来,豆粕09在下破2700的重要整数关口后有所反弹,但总体来看反弹力度有限,建议前期背靠2700的空单继续持有,止损2750,目标2600元/吨。
  豆油:目前巴西大豆5-7月的大豆压榨盘面毛利仍在179-291元/吨,利润虽然有明显收窄,但仍有利可图,周二中国又采购了一船巴西大豆,且此前采购了较多的南美大豆,5-7月大豆大量进口的序幕正在拉开,且另外有消息称,中国将释放多达300万吨的大豆用于压榨,本周及下周的压榨预计会高达200万吨的超高位。且目前豆油库存已经增长至85万吨,周比增长近4%。油脂市场需求相对偏弱,油厂提货速度较前期有所放缓,供大于求背景下,预计未来两周油脂库存仍会继续增长。另外,马棕4月产量超预期,且国内需求大降,令月末库存升至超高位的205万吨。且印度在暂停了一些精炼棕榈油进口许可证之后,再度对马来进口精炼棕榈油加征为期180天的保护性关税,进一步打压市场情绪。因此,虽然国内油脂有短线的反弹,但在基本面的主导下,预计反弹力度有限,豆油市场整体维持弱势震荡为主。盘面上来看,周二豆油依然陷入震荡状态,建议暂时观望为主。
  来源:瑞达期货
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