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LPR保持不变，期债价格继续分化。5月份LPR报价保持不变，财政部1年期续发国债中标利率为1.2899%，高于预期，带动短端国债期货价格继续回落，10年期国债期货价格继续反弹，10年期国债收益率下行4.54bp至2.68%。当前海外疫情仍在持续蔓延，不确定性较大，国内消费需求恢复较慢，外需和金融数据的持续性有待观察，考虑到财政政策需要央行降准降息配合落地，预计市场资金面将继续保持充裕，短端国债收益率上行空间有限。对于长端，两会后财政政策明确落地，基建投资快速恢复，房地产投资回升，宽货币向宽信用传导，金融数据持续回升，国内经济逐步恢复至潜在增速水平，对长端债市将形成扰动，操作上建议暂时观望。
来源：申银万国期货
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