内外走势：今日适逢英国春节银行假日，LME金属市场休市。沪锌主力2007合约延续弱势，日内交投于16390-16515元/吨，尾盘收16330元/吨，较上一交易日收盘价跌0.4%；成交量14.5万手，日减82893手；持仓9.4万手，日减3621手。基差缩窄至270元/吨；沪锌07-08月价差为70元/吨。 
　　市场焦点：（1）亚市美元指数延续反弹，现交投于99.935日涨0.13%。（2）国家发改委：5月社会消费品零售数据将会好于4月。（2）上期所就铝、锌期权合约公开征求意见。 
　　现货市场：5月25日SMM现货0#锌报价为16550-16650元/吨，均价较上一交易日涨60元/吨。SMM报道，本月长单结束，市场处于对当月票的需求，当月票货源现货升水较强，下游今日采购情绪依然尚好，以逢低补库为主。 
　　库存方面：今日沪锌仓单合计47361吨，日减1451吨。截止5月22日，LME锌库存报106575吨,周大增7600吨，结束两周连降。同时，截止5月22日当周，上期所沪锌库存报111289吨，周减4733吨，为连降两周至2月7日以来新低。 
　　主力持仓：沪锌主力2007合约前20名多头持仓64038手，空头持仓69993手，净空持仓5955手，空头减仓大于多头。 
　　行情研判：5月25日沪锌主力2007合约延续弱势，录得四连阴，多空交投谨慎。期间美国将中国33家企业列入“实体清单”，中美关系避险情绪再起。同时美元指数延续反弹亦对基本金属构成打压。基本面上，锌两市库存外增内减，其中LME锌库存大增，本月长单结束，市场处于对当月票的需求，当月票货源现货升水较强，下游今日采购情绪依然尚好，以逢低补库为主。技术面，期价一小时MACD绿柱转红柱，关注5日均线阻力。操作上，建议可于16530-16230元/吨之间高抛低吸，止损各150元/吨。
来源：瑞达期货
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