内外走势：周一LME铝震荡上涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1703美元/吨，日涨0.35%。沪铝主力2009合约震荡上涨，日内最高14290元/吨，最低14125元/吨，收盘14220元/吨，较上一交易日收盘价涨0.42%；成交量67527手，日减6358手；持仓99722手，日增3359手。基差360元/吨；沪铝2008-2009月价差220元/吨。
　　市场焦点：（1）7月欧元区制造业PMI录得51.1，高于预期50.1，前值47.4，重回荣枯线上方，创25个月来最高水平。（2）美国财政部长姆努钦表示，美国1万亿救济法案将在本周推出。（3）中国2020年第十批铝废碎料核定进口量1110吨，今年共计发放废铝进口配额694769吨。
　　现货分析：7月27日SMM现货A00铝报14560-14600元/吨，均价14580元/吨，日涨40元/吨。SMM报道，今日市场货源依旧宽松，持货商出货积极性较前两周相比有明显提升，中间商考虑到升水有所回落，接货亦较为积极，双方交投尚可，整体来看，出货者多于接货者。某大户今日正常收货，采购量不过万吨。下游按需走货为主，补货意愿不高。
　　仓单库存：周一沪铝仓单合计98821吨，日减1209吨；7月24日，LME铝库存为1649275吨，日增8850吨。截止7月24日当周，上期所沪铝库存报222498吨，周减10829吨。
　　主力持仓：沪铝主力2009合约前20名多头持仓55830手，日增1830手，空头持仓75095手，日增2112手，净空持仓19265手，日增282手，多空均增，净空增加。
　　行情研判：7月27日沪铝主力2009震荡上涨。美国不断加重的疫情以及中美关系恶化，导致对经济前景的担忧加剧；同时国内电解铝生产利润扩大，刺激铝厂加快新投复产；并且沪伦比值走升导致进口盈利窗口不断扩大，刺激海外货源进口，铝价上方压力有所增加。不过国内下游需求延续较好表现，采购意愿依然表现较好，沪铝库存持续回落，并且厂内库存仍延续去化，对铝价支撑较强。现货方面，市场货源依旧宽松，持货商出货积极性较前两周相比有明显提升，中间商考虑到升水有所回落，下游按需走货为主。技术上，沪铝主力2009合约主流多头增仓较大，关注14400位置阻力，预计短线震荡偏强。操作上，建议可在14180元/吨附近轻仓做多，止损位14080元/吨。
来源：瑞达期货
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