首席谈钢市：回顾上周钢铁市场，整体呈现上涨的运行态势，钢材综合价格指数上涨60个点，其中，冷、热轧分别上涨82和72个点，中板上涨42个点，螺纹、线材分别上涨62和68个点；原燃料方面，铁矿石美元指数小幅上涨8个点，废钢价格指数上涨9个点，焦炭价格指数下跌6个点。
　　展望本周钢铁市场，或将呈现震荡运行的态势。
　　具体来看，利多因素：一是成材端基本面方面，上周建材库存下降，本周或延续下降的态势，但降幅收窄；二是钢厂***9月板材价格政策，上调区间在200-400元/吨，超出多数人的预期；三是山西太原有6家污染严重的焦化企业被责令整改，后期影响或加强焦炭的反弹动力。
　　利空因素：一是钢材市场价格经历连续上涨近4个月，相对高位观望氛围或避险情绪加大；二是铁矿石价格进入博弈阶段，而随着鼓励铁矿石交割、铁矿石库存进一步回升的预期增强，还存在约2000-3000万吨的隐性库存等待转化为显性，铁矿石价格回落是大概率事件，一旦铁矿石在目前市场比较“纠结”的状态下走弱，那么对黑色系其他品种或也存在影响。
　　
　　以下是会议纪要详情：
　　一、宏观方面
　　7月份PPI-CPI“剪刀差”进一步收窄，预期工业企业利润继续改善。我国外贸企稳复苏加快，不过钢材进口强、出口弱局面延续。下一阶段货币政策微调，从超宽松步入结构性宽松，财政政策将继续重点围绕落实“六保”任务发力。全球制造业有所恢复，仍面临贸易保护主义、疫情扩散等风险。
　　二、原料各品种情况
　　（一）铁矿石
　　 
　　1、上周价格变化
　　
　　2、上周基本面变化
　　
　　◆ 本周观点：高位盘整
　　回顾上周铁矿市场，在品种结构性矛盾以及铁水产量续创新高的推动下，铁矿价格整体偏强运行，但临近周末价格小幅回落，目前Mysteel62%澳粉现货价格指数收于917元/吨。
　　本周来看，铁矿到港量或仍将维持高位，港口库存有再次累库风险，铁水产量同样因个别高炉复产维持上涨趋势，但涨幅有限，因此本周铁矿基本面供需两旺但整体变化较小。而由于目前矿价处于高位且宏观经济不确定因素较大，市场情绪转弱，部分贸易商出货兑现利润情况增多，或使得本周矿价有回调压力。
　　（二）煤焦
　　
　　1、上周价格变化
　　
　　2、上周基本面变化
　　
　　◆ 本周观点：焦炭偏强开启提涨 焦煤有望止跌转稳
　　焦煤：焦煤方面焦煤月初各矿价格继续走弱，煤矿洗煤厂近期开工下滑，下游焦钢企业仍多按需采购，销售高压力使得部分煤企有主动减产现象，焦炭开始提涨，煤价有望止跌转稳。
　　焦炭：焦炭方面目前依然是供需两旺，由于焦炭现货价格触底、盘面大幅上涨，近期贸易商询盘、采购明显增加，使得原本紧平衡的焦钢关系，出现微妙利好转变。综合来看，预计本周焦炭提涨企业继续增多，且大概率将落实首轮50元/吨提涨。
　　（三）废钢
　　1、上周价格变化
　　
　　2、上周基本面变化
　　
　　◆ 本周观点：价格或以盘整偏强为主
　　近期建筑钢材价格持续上涨，钢厂成本压力得到一定缓解，生产积极性较高，废钢需求较强，市场信心得以提振。与此同时，目前废钢市场资源仍旧偏紧，贸易商送货积极性有所下降，钢厂到货情况不理想，所以，钢厂纷纷拉涨吸引到货。另悉，铁矿石价格继续上涨，对废钢价格形成一定支撑。综合来看，预计本周废钢价格以盘整偏强运行为主。
　　（四）钢坯
　　1、上周价格变化
　　
　　2、上周基本面情况
　　
　　◆ 本周观点：钢坯基本面短期内进入缓解阶段
　　周内期货市场带动，基本面压力缓解，两相联动，支撑价格上行。
　　从目前基本面角度来看：首先供需结构修复性调整，下游需求恢复明显，短期内将保持高位；
　　其次从库存的角度来看钢坯库存（厂库+仓储）累库幅度明显减弱，连续累高的库存短期内存在迎来拐点的强预期；而下游厂内调坯品种材库存的压力释放尚待时机；第三从目前坯材价差的角度来看，多数调坯品种材保持在盈利空间，但盈利程度显分化，不过远期交单持续存在，下游调坯品种在提前锁利的情况下，主要看厂内成品库存释放速度。另外，铁矿等原料端的成本支撑将持续存在。
　　综合以上，钢坯基本面压力短期内进入缓解阶段，且在成本支撑下，价格尚有上行空间，但终端对调坯成材价格的接受度以及下游调坯材的厂库压力一定程度上会对价格行带来一定程度阻力。
　　三、钢材各品种情况
　　（一） 建筑钢材
　　
　　1、上周价格
　　
　　2、基本面变化
　　
　　◆ 本周观点：窄幅震荡调整
　　
　　展望本周建筑钢材市场，首先建筑钢材生产利润空间有所扩张，产量或继续保持相对高位；其次本周全国高温及降雨天气较多，对需求端或形成一定抑制，钢厂及市场库存去化速度可能再次放缓；然后上周价格涨幅较大，涨势偏快，同时宏观市场不确定因素增加，导致本周市场观望情绪较浓。综上，预计本周建筑钢材价格或窄幅震荡调整运行。
　　（二）中厚板
　　1、上周价格、基本面变化
　　
　　
　　◆ 本周观点：预计价格以高位盘整为主
　　上周国内市场价格在经历了短暂的平稳后再度上行，主要流通区域库存量变化均不大，进出库保持大体平衡。市场短期关注点主要还是集中在以下方面：
　　1、供应环节，钢厂产量短期在无大规模检修可能的前提下，依旧会处于年内较高水平，主要增量在于涉及基建版块的订单量良好；
　　2、进口资源最早批到港的大多销售完毕，贸易商获利出场。受国内中厚板价格上涨影响，进口锁单价格也在逐步抬升，当前在途的资源成本已经大幅提升，预计抵达国内后不会对当前现货价格造成冲击；
　　3、流通环节来看，目前中厚板价格相对较高，贸易商显的较为谨慎，市场投机需求大大减少，叠加螺纹价格偏低等因素，中厚板短期涨跌幅度较小。
　　综合来看，在供应不变，需求持续性有待考证的前提下，预计价格以高位盘整为主。
　　（三）冷热轧
　　
　　1、上周价格变化
　　
　　2、上周基本面情况
　　
　　◆ 本周观点：涨幅放缓 高位观望出货
　　【热轧】
　　供应：上周钢厂产量大幅上升，而本周虽有钢厂预期检修，但复产量继续维持，预期产量在336-338万吨/周，8月中预期能达到顶峰值，338-340万吨；
　　厂库：钢厂近期成交略有转差，原产地对外区域发货量有明显增加，从东北与华北地区库存看，短期钢厂继续释放自身压力，因此预期会维持在105-115万吨之间徘徊。
　　需求：下游从Mysteel调研结果和预期看，8月份目前和预期表需同比呈现正值在2-3%左右，供应短期依然会上升，由于部分下游出现提前补库略超预期，供应空档期会呈现收缩，虽然库存依然会继续累增过程，但实际累积的空间不大，预期在8月下旬就会有所改变。本周钢结构反馈，采购量（稀缺品）去钢厂集中订货，开工率继续维持；工程机械目前产销呈现明显增长，特别是与基建相关行业的最为明显，特殊材进行补库，普材则是在按需采购；重卡和零配件近期需求回升明显，按企业的反馈，按照当前进度比之前提早了近1周左右。钢厂反馈，品种钢的订单较满，但因产量上升，因此流通材产量并未出现明显下降。所以对于短期而言，供强，需的预期再逐步好转，短期对市价的支撑力度较差，但下行空间有限。
　　社库：全国大部分地区近期成交有回升，东北、华北、华南地区是最为明显的，其次是华东地区。从整体看，总库存量短期仍呈现缓慢向上过程（进口量过大所致），整体看北方压力会大于南方，这一情况预计需要等待1-2周才制造业采购启动后缓解。
　　市场情绪：谨慎程度高，订货偏谨慎，换货行为再度出现。就价格预测，本周热卷现货价格或将呈现高位调整，区域价差预期较之前会继续维持，南北价差拉开，对价格而言维持在4000-4100元/吨之间。
　　【冷轧】
　　本周全国冷轧现货价格呈宽幅上涨态势，整体重心上移。情绪面看，本周在黑色系期货震荡上行带动下，现货市场看涨情绪浓郁，冷轧在上上周窄幅调整后上周再次迎来新高，终端企业买涨不买跌情绪明显，（上上周）前期因恐高而观望，上周采购量集中补货，市场整体交投氛围较好。从市场冷轧资源看，目前局部区域库存偏低，钢厂交货偏慢，市场继续有所支撑。
　　同时，9月宝钢价格政策即将***，预计上涨为主。综合来看，短期国内冷轧市场高位观望运行。冷热价差仍有拉开空间。
　　
　　声明：
　　文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，
　　观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；
　　市场有风险，操作需谨慎。