内外走势：周四LME镍大幅下挫，截至北京时间15：00，3个月伦镍报15330美元/吨，日跌2.42%。沪镍主力2011合约大幅下跌，日内最高123930元/吨，最低119650元/吨，收盘价120010元/吨，较上一交易日收盘价跌1.78%；成交量989913手，日增30万手；持仓166434手，日增1835手。基差2890元/吨；沪镍2011-2012月价差100元/吨。
　　市场焦点：（1）美国8月ADP就业人数增加42.8万人，大幅低于95万人的市场预期，连续两个月不及预期。（2）美国7月工厂订单月率6.4%，高于前值6.2%，预期6.1%。（3）中汽协数据，8月中国汽车行业销量预估完成218万辆，环比增长3.2%，同比增长11.3%。
　　现货分析：9月3日SMM现货1#电解镍报价122100-123700元/吨，均价122900元/吨，日涨1750元/吨。
　　仓单库存：周四沪镍仓单合计32534吨，日减54吨，连降6日；9月2日，LME镍库存为237336吨，日减1386吨。
　　主力持仓：沪镍主力2011合约前20名多头持仓93689手，日减46手，空头持仓118436手，日增924手，净空持仓24747手，日增970手，多减空增，净空增加。
　　行情研判：9月3日沪镍2011大幅下跌。国内镍矿进口量同比依然下降，加上镍铁厂因雨季来临而备货积极，镍矿供应偏紧使得价格表现坚挺；并且下游需求也表现强劲，不锈钢厂因利润修复排产呈现增长之势，国内镍库存下降，镍价上行动能较强。不过美国7月工厂订单数据良好，叠加美国8月PMI数据亮眼，提振美指延续涨势；加之印尼镍铁新投产能释放，下半年镍铁回国量预计维持增加，对镍价阻力有所增加。技术上，沪镍主力2011合约放量增仓下跌，关注118500位置支撑，预计短线震荡调整。操作上，建议可在118500-122000吨区间轻仓操作，止损各1000元/吨。
来源：瑞达期货
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