【铜】
　　铜：夜盘铜价下跌超1%，受美元走强和疫情反弹影响。随着秋冬季节到来，欧美疫情有蔓延的势头，使得市场担忧情绪加重。昨日国际铜研究小组数据显示，6月份全球铜缺口19.2万吨，前6个月短缺23.5万吨。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车和家电产量的下滑。受境外疫情影响精矿加工费依旧紧张，目前在50美元左右，这也使得冶炼企业挺价。虽然目前市场担忧精矿未来供应，但疫苗进展顺利。铜价总体可能处于中期调整阶段，区间49000-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。
　　【锌】
　　锌：夜盘锌价下跌，跟随有色整体走势。虽然目前矿山仍然受疫情困扰，但疫情影响力度可能逐步减小，另外疫苗进展顺利，有望在年底前完成并投入使用。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润良好。下游需求基本稳定，基建和汽车行业表现良好，供求基本平衡。由于北方矿山冬季停工，目前冶炼进入冬储阶段，加上8月份精矿产量同比小幅下降，精矿阶段性吃紧。短期锌价可能围绕2万整数波动，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
　　【铝】
　　铝：夜盘商品大跌，铝价回落。近期铝锭库存转为下降支撑价格，随着旺季到来预计供需整体维持偏紧。现货方面，现货基差近日回升，市场预计需求复苏并担忧库存水平偏低。随着旺季到来预计供需整体会维持偏紧。目前商品普遍回调，未来预计仍会上涨，建议逢低布局多单。
　　【镍】
　　镍：夜盘镍价大跌。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生影响，价格预计整体维持区间运行，主要关注印尼镍铁供应增量。此外需关注下游消费和不锈钢产能变化，未来随着印尼镍铁供应的增长镍价的压力将抬升，消息面上前期印尼镍铁罢工影响市场情绪，短期随着旺季来临消费预计回暖，尽管价格近期可能继续回调，但预计之后仍将继续上行。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：不锈钢期货夜盘下跌。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存基本持稳，未来旺季消费可能进一步支撑不锈钢价格。操作方面，尽管不锈钢产量明显恢复，我们预计短期不锈钢回落后仍将上涨。
来源：申银万国期货
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