隔夜市场担忧情绪继续蔓延，美国三大股指继续下挫，美元指数最高升至94.4，隔夜国际金价下探1853美元/盎司。近日美联储主席鲍威尔在国会作证，鲍威尔表示经济的未来道路仍不确定，如有必要美联储将采取更多行动，但此前的美联储利率会议并未更具体地揭示美联储的新政策框架细节，同时未出现新的刺激政策，市场表现较为失望。本周由于欧洲疫情的反扑、央行政策不及预期催生的市场恐慌情绪使得市场出现类似3月初时的资产普跌行情，美元指数上行金银下挫，其中白银受风险情绪影响较为厉害跌幅剧烈，而实际利率低迷以及英国退欧、中美摩擦、中印边境摩擦等地缘政治风险为黄金提供支撑。短期空头占据主导，预计在极端行情后，金银将回归宽幅震荡，黄金韧性或持续强于白银，人民币计价金银受到人民币升值的压制，而中长期看实际利率低迷和央行持续宽松下黄金依然受到利多支撑。与3月份初期相比目前市场中美元流动性充裕，因此不会重现如3月初对美元现金的恐慌性追逐行情的规模。白银将受到风险情绪波动的拖累波动较大，最好以观望为主，由于黄金的潜在利好依然较多，或进入宽幅震荡，但中长期角度仍有上行空间，金银价比多单可继续持有。
来源：申银万国期货
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