一级市场招标收益率低于估值，昨日期债价格震荡上行。央行开展1000亿元逆回购操作，当日净投放300亿元，Shibor继续全线上行，资金面延续紧张态势，不过国开债一级市场招标需求良好，四期固息增发债中标收益率均低于中债估值，带动国债期货价格震荡上行，10年期国债收益率下行3bp至3.16%。当前海外疫情未见好转，大选前美国刺激计划难以落地，美债收益率有所回落。国内三季度GDP数据略低于预期，不过工业生产仍在加速，工业企业利润呈现逐季回升，消费恢复形势也较为良好，投资增速年内首次转正，房地产投资增速继续显著回升，加上社会融资规模等金融数据好于预期，预计四季度经济增速将持续稳定回升，IMF也预测今年中国将成为主要经济体中唯一正增长国家。央行仍会综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，但央行行长表示货币政策需把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动。总体上预计国债期货价格反弹空间有限，仍以下行为主，操作上建议关注做空和跨品种套利策略。
来源：申银万国期货
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