【铜】
　　铜：夜盘铜价震荡整理，美元小幅走强，限制铜向上反弹。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑，家电和地产可能全年负增长。目前精矿加工费仍然低迷，意味着精矿供应依旧紧张。总体可能处于中期调整阶段，区间49000-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。
　　【锌】
　　锌：夜盘锌价震荡整理。由于锌矿供应进口依存度远低于铜矿，因而受疫情影响小于铜，供应相对稳定。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润尚可。国内下游需求基本稳定，基建和汽车行业表现良好，短期供求基本平衡。短期锌价可能1.9-2万区间波动，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
　　【铝】
　　铝：夜盘铝价下跌。基本面方面，节后铝锭库存受假期影响有所增加，但本周较上周小幅回落，未来随着旺季过后下游消费或迎来逐步降温，但四季度消费总体上仍有支撑，除此之外供应的增加趋势也值得关注，预计铝价继续维持近强远弱格局，中期涨势放缓，可能逐步回归震荡。
　　【镍】
　　镍：夜盘镍价上涨。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，尤其是国内港口库存虽然整体尚可，但货权相对集中导致国内部分镍铁厂的采购始终存在困难。近期印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不及预期，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价近期预计震荡偏强运行。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：夜盘不锈钢期货价格上行。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升，但由于现阶段原料成本居高不下，不锈钢价格利润大幅走低，未来不锈钢价格预计支撑较好。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向下游传导。操作方面，考虑短期不锈钢企业亏损严重，操作建议转为偏多。
来源：申银万国期货
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