【铜】
　　铜：夜盘铜价延续回落，继续受欧洲再次扩大影响。德国和法国疫情再次抬头，被迫出台限制措施。原油黄金疲弱拖累铜价。二季度以来中国经济复苏良好，铜需求明显恢复，前期国内铜需求主要受电力投资拉动，弥补了汽车、家电和地产行业的下滑，家电和地产可能全年负增长。目前精矿加工费仍然低迷，意味着精矿供应依旧紧张。总体可能处于中期调整阶段，区间49000-53500波动的可能性较大，建议关注美元、人民币汇率、境外疫情等。
　　【锌】
　　锌：夜盘锌价低开高走，跟随商品整体反弹。由于锌矿供应进口依存度远低于铜矿，因而受疫情影响小于铜，供应相对稳定。目前精矿加工费总体稳定，冶炼利润尚可。国内下游需求基本稳定，基建和汽车行业表现良好，供求基本平衡。短期锌价可能重回此前1.9-2万区间震荡。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。
　　【铝】
　　铝：夜盘铝价下跌。基本面方面，随着旺季过后下游消费或迎来逐步降温，但四季度消费总体上仍有支撑，除此之外供应的增加趋势也值得关注，预计铝价继续维持近强远弱格局，中期涨势放缓，可能逐步回归震荡。
　　【镍】
　　镍：夜盘镍价下跌。消息面上，菲律宾最大的镍矿生产商和出口商亚洲镍业公司周三表示，为遏制病毒的传播，该公司卡拉加地区HMC镍矿山从周二开始暂停运营，暂停时间直到11月10日。从实际情况看，目前菲律宾雨季发货逐步减少，矿山停止运营对实际供应变化影响有限。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，近期印尼矿价上涨叠加菲律宾矿山发货季节性下降，原料价格预计持续强势。尽管印尼镍铁供应有所增长但受境外不锈钢产能增长影响其出口到国内的数量不足以填补缺口，国内镍铁供应受成本影响预计逐步减少，镍价近期预计震荡偏强运行。
　　【不锈钢】
　　不锈钢：夜盘不锈钢期货价格下行。基本面方面，随着年内印尼镍铁产能迅速增加，不锈钢利润有望回升，但由于现阶段原料成本居高不下，不锈钢价格利润大幅走低，未来不锈钢价格预计支撑较好。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存出现回升，供应的压力可能逐步向下游传导。操作方面，考虑短期不锈钢企业亏损严重，操作建议转为偏多。
来源：申银万国期货
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