【螺纹】
　　近期随着寒潮的来临，南北终端需求均有转弱的迹象。根据钢银数据，元旦期间5大品种总库存累计增加5%，在淡季需求回落已经发生，产业进入类库通道的情况下，叠加电炉成本高于高炉，短期国内供需的拐点已经出现。但从成本角度来看，炉料价格，特别是焦炭价格对钢价的支撑依然明显，叠加上明年1季度至上半年全球复苏的预期仍然没有被完全证伪，螺纹在经历了淡季的回调后，后期趋势向上的逻辑没有发生明显改变。建议逢回调买入为主。
　　【铁矿】
　　受到澳巴铁矿年末发运冲量的影响，铁矿发运和到港均有增加，昨日45港库存环比小增，但绝对值偏低。短期而言，淡季期间内，黑色系整体的需求支撑均有所转弱，铁矿 在此期间也难以独善其身，且目前高炉成本已经高于电炉成本，随着需求的进一步回落，铁矿需求端的支撑也将有所削弱。但由于明年粗钢产量负增长的政策仍停留在预期 阶段，且明年海外的复苏目前难以被完全证伪，铁矿中长期的价格中枢抬升依然存在逻辑支撑。建议逢回调买入为主。
来源：申银万国期货
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