【螺纹】
　　近期我国中东部寒潮来袭，南北终端需求均有转弱的迹象,高频成交数据也回落至20万吨以下,在淡季需求回落已经发生，产业进入类库通道的情况下，叠加电炉成本高于高炉，短期国内供需的拐点已经出现。但在春节前赶工的支撑下，表需仍然保持了较强的韧性。另外从成本角度来看，炉料价格，特别是焦炭价格对钢价的支撑依然明显。近日来河北受疫情影响，钢厂原料的采购运输和出货受到一定影响，短期部分钢厂加快检修节奏，供需都有减弱。关注在疫情扰动下，市场对明年开春后复工乐观预期是否会出现调整。
　　【铁矿】
　　本周澳巴发货量环比减少，周一港口库存周环比也有所下降，铁矿低库存的问题没有的得到明显的缓解。短期而言，淡季期间内，黑色系整体的需求支撑均有所转弱，且在河北疫情扰动下，铁矿在此期间也难以独善其身，且目前高炉成本已经高于电炉成本，随着需求的进一步回落，铁矿需求端的支撑也将有所削弱。但由于明年粗钢产量负增长的政策仍停留在预期阶段，且明年海外的复苏目前难以被完全证伪，在通胀周期下和美元弱势的格局下，铁矿中长期的价格中枢抬升依然存在逻辑支撑。
来源：申银万国期货
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