外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期货上涨-16.3美分，报每蒲式耳1369.5美分，3月豆粕合约上涨-8.1美元，报每短吨442.4美元;3月豆油合约上涨0.8美分，报每磅42.54美分。
　　盘面走势：①A2105收盘报5,808，较上一交易日1.73%，成交量198,094手，持仓量89,432手，-2,540；A5-9月价差173；②B2103收盘报4,247，较上一交易日0%，成交量56,175手，持仓量23,470手，-1,096；③M2105收盘报3,571，较上一交易日0.17%，成交量1,226,411手，持仓量1,563,855手，19,649手， 江苏现货与M2105基差209，与M2109基差199，M5-9月价差-10；④Y2105合约收盘报7,640，较上一交易日0.58%，成交量510,160手，持仓量456,685手，-20,355，Y5-9月价差422
　　消息：1、阿根廷FOB豆粕的报价从本周开始走低，但由于收割延迟，巴西2月报价因不确定的压榨/豆类供应而被拉低。阿根廷12月的压榨量将在本周公布，由于受到油籽工人罢工20天的影响，预计压榨量可能仅略高于100万吨，而11月份接近300万吨。
　　Stonex周三公布的预估显示，巴西2020/21年度大豆作物产量料为1326亿吨，低于上次预估的1.339亿吨。Stonex下调巴西大豆单产预估至每公顷3.46吨，之前预期为3.49吨。
　　市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3780，20。天津地区经销商报价，一级豆油8330。张家港经销商报价8480。广州贸易商报价8730。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单9604手，-60手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单24316手，-150。豆油仓单6511手,-100手。截至1月15日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存62.36万吨，较上周的80.01万吨减少了18.01万吨，降幅在22.41%，较去年同期的59.37万吨增加了5.03%。截至1月15日当周，国内豆油商业库存总量84.8万吨，较上周的88.435万吨减少了3.635万吨，降幅在4.11%
　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头59760，82，空头51820，-1682，净持仓7940； 豆二2103合约前20名多头16821，-891，空头14281，302，净持仓2540。豆粕2105前20名多头1009212，34764，空头1183928，6774，净持仓-174716。豆油2105合约前20名多头280543，-8370，空头361264，-22936，净持仓-80721。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：春节临近，终端需求上升，下游企业备货积极性提高，而受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，部分贸易商暂停购销，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，以及进口分销豆货源紧张，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，给国产大豆增添不利。总的来说，短期利好占优势，预计短期大豆价格或继续偏强运行。
　　豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，不过总体的降雨量仍低于往年同期，不利于大豆的生长。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.4%，因为播种延迟。作为对比，去年同期的收获完成了1.8%。巴西收获进度偏慢，可能影响后期的出口速度，对盘面影响偏多。操作上，盘中顺势操作为主。
　　豆粕：阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，短期利空美豆，拖累国内豆类价格。国内方面，为满足豆油和豆粕需求，本周油厂大豆压榨量大幅回升至198万吨。而价格上涨至当前价位后，下游追高趋于谨慎，成交减少，近期现货成交较少，以远期基差成交为主。加上，玉米价格一直上涨，饲料企业纷纷开始用小麦稻谷大麦等替代，小麦蛋白高也相当于会减少一些豆粕用量，也拖累粕价回落。不过，不少油厂1月现货销售完毕，前几周涨价期间饲企集中补库，豆粕库存快速降至偏低水平，加上日照市天气重污染，今日当地油厂再次全线限产，油厂和经销商挺价。短线豆粕跌势放缓，或止跌温和回升。操作上，前期3100元/吨的剩余多单可以全部止盈离场。
　　豆油：阿根廷降雨有所恢复，令市场对南美天气炒作有所降温，短期利空美豆，拖累国内豆类价格。另外，受豆粕胀库压力有所放缓的影响，油厂积极开工，压榨率大幅回升，后期有望回升至200万吨以上，增加油脂的供应压力，加上春节前资金也有回笼需求，均令盘面承压下行。不过，目前部分地区豆油供应仍显紧张，全国库存进一步降至84.8万吨周比降4%，菜油及棕油库存仍保持低位，油厂无出货压力。而南美天气炒作随时还可能重启，油脂基本面利多犹在，尚不能判定市场已转势，更可能是一波较大幅度的回撤，具体需继续观察。预计短线油脂行情将继续跟盘震荡调整。盘面上来看，豆油虽然小幅回升，但仍处在上升趋势线之下，短期调整格局不改，盘中顺势操作为主。
来源：瑞达期货
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