外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三上涨，豆粕上涨。 CBOT3月大豆期货上涨4.5美分，报每蒲式耳1374.75美分，3月豆粕合约上涨0.1美元，报每短吨436.6美元;3月豆油合约上涨0.6美分，报每磅44.52美分。
　　盘面走势：①A2105收盘报5,673，较上一交易日0.18%，成交量197,761手，持仓量80,182手，-4,513；A5-9月价差183；②B2103收盘报4,258，较上一交易日0.45%，成交量47,333手，持仓量24,311手，146；③M2105收盘报3,483，较上一交易日-0.43%，成交量1,187,400手，持仓量1,444,940手，-12,326手， 江苏现货与M2105基差307，与M2109基差289，M5-9月价差-18；④Y2105合约收盘报7,806，较上一交易日0.7%，成交量602,630手，持仓量449,615手，2,815，Y5-9月价差532
　　消息：1、据AgResource，在实地考察后，预计巴西2020/21年度大豆产量为1.28亿吨，这比USDA的预测低500万吨。鉴于一些地区的过量降雨引发担忧，AgResource认为其预测有下调的可能性。
　　据报道，分析师JCI告诉中国客户，美国今年有干旱的风险，自2021年初以来美国中北部非常干旱。不过，1月并不是决定美国大豆产量的主要月份。
　　市场报价：国产大豆价格5740。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3790，30。天津地区经销商报价，一级豆油8620。张家港经销商报价8690。广州贸易商报价9000。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单9854手，-60手；豆二仓单0手， 0手。豆粕仓单22599手，-1577。豆油仓单5336手,-100手。截至1月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存48.2万吨，较上周的62.36万吨减少了14.16万吨，降幅在22.71%，较去年同期的46.93万吨增加了2.7%。截至1月22日当周，国内豆油商业库存总量81.57万吨，较上周的84.8万吨减少了3.23万吨，降幅在3.81%
　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头52383，-666，空头48705，-4507，净持仓3678； 豆二2103合约前20名多头17851，1017，空头15596，95，净持仓2255。豆粕2105前20名多头983860，9088，空头1079543，-12019，净持仓-95683。豆油2105合约前20名多头283780，256，空头333998，869，净持仓-50218。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：农户余粮日益减少，惜售情绪升级，同时南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显，导致市场大豆流通量减少，出现阶段性供应紧张的局面，而受疫情影响，黑龙江和河北部分地区封锁管控，运输受阻，物流运费上涨，以及进口分销豆货源紧张，使国产大豆使用份额增加，均给大豆市场带来利好。但是部分贸易商为了回笼资金，及时锁定利润清理库存，挺价心理出现松动，且南方销区备货旺季基本结束，市场进入年前尾声，购销走货冷清，给国产大豆增添不利。总的来说，短期利好占优势，预计短期大豆价格或继续偏强运行。
　　豆二：布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播种进度达到97.5%，比一周前推进4个百分点，比去年同期提高2.1%。目前尚未播种的面积为43.8万公顷。随着天气的转好，阿根廷播种进度有所恢复，天气炒作热情有所下降，对盘面的影响偏空。巴西咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收获仅仅完成0.7%，仅仅比一周前高出0.3%，远低于去年同期的4.2%。巴西收获进度缓慢，可能影响后期的出口节奏，限制美豆的跌幅。短期进口豆受南美天气影响，美豆走势较弱，拖累进口豆走势。操作上，盘中顺势操作为主。
　　豆粕：巴西降雨导致收割进度偏慢，影响巴西豆出口速度，延长了美豆的出口期，另外，美豆出口强劲，USDA昨日宣布私人出口商向中国销售了13.2万吨大豆，还向未知目的地销售了12.6万吨大豆，支撑美豆走势。同时，下周开始巴西预计进入罢工期，总体会进一步影响巴西的出口节奏，预计会提振美豆上涨。国内方面，春节临近，前期合同提货很快，令豆粕库存下降明显，豆粕库存在48万吨周比降幅22%。不少油厂1-2月可销售量有限，提价意愿强烈。不过需求方面，目前处于春节前畜禽集中出栏阶段，及水产养殖基本停滞，对短期豆粕需求支撑有限，及近期粕价高位调整，下游企业备货趋于谨慎。此外，玉米表现强劲，饲料企业纷纷开始用小麦稻谷大麦等替代，小麦蛋白高也会减少一部分豆粕用量，加上年底前资金也有回笼需求，上述因素打压粕价回落。盘面上来看，豆粕短期仍有调整，跟盘震荡为主，暂时观望或盘中顺势操作为主。
　　豆油：巴西降雨导致收割进度偏慢，影响巴西豆出口速度，延长了美豆的出口期，另外，美豆出口强劲，USDA昨日宣布私人出口商向中国销售了13.2万吨大豆，还向未知目的地销售了12.6万吨大豆，支撑美豆走势。同时，下周开始巴西预计进入罢工期，总体会进一步影响巴西的出口节奏，预计会提振美豆上涨。豆油终端提货速度尚可，本周库存进一步降至81万吨周比降3.8%，部分区域供应仍偏紧，菜油库存仍保持低位，均对油脂行情形成有力提振。另外，马棕榈油出口回落有所缩窄，加上疫情导致的劳动力不足以及洪水对产量的影响，市场预计马棕库存重建预计有所放缓。不过前期到港大豆压榨利润尚可，且下游提货速度不错，油厂尽量保持开机，上周油厂压榨量增至210万吨周比增6.3%，春节在即，资金不稳定性较大，避险情绪也升温。盘面上来看，豆油仍表现为调整态势，盘中顺势操作为主。
来源：瑞达期货
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