外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五下跌，豆粕下跌。CBOT5月大豆期货上涨-13.8美分，报每蒲式耳1400.5美分，5月豆粕合约上涨-0.6美元，报每短吨404美元;5月豆油合约上涨-2.5美分，报每磅52.48美分。
　　盘面走势：①A2105收盘报5,671，较上一交易日0.14%，成交量125,284手，持仓量94,427手，-2,138；A5-9月价差13；②B2105收盘报3,976，较上一交易日-3.68%，成交量81,561手，持仓量31,622手，4,221；③M2109收盘报3,404，较上一交易日-0.35%，成交量593,461手，持仓量1,305,085手，12,167手，江苏现货与M2105基差-44，与M2109基差-139，M5-9月价差-95；④Y2105合约收盘报8,680，较上一交易日-2.08%，成交量718,836手，持仓量300,784手，-16,613，Y5-9月价差676
　　消息：1、马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）公布，截至3月26日，该州2020/21年度大豆收割率为97.17%，前一周为91.75%，上年同期为99.30%，五年同期均值为96.32%。
　　2、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前提高2.5%，比去年同期提高15.2%。截至2021年3月25日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.05美元，一周前是2.00美元/蒲式耳，去年同期为1.78美元/蒲式耳。
　　市场报价：国产大豆价格5800。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3265，5。天津地区经销商报价，一级豆油9290。张家港经销商报价9620。广州贸易商报价9320。（单位：元/吨）
　　仓单库存：豆一仓单3281手，-258手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单22780手，-107。豆油仓单1470手,-1080手。截至3月19日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存74.53万吨，较上周的74.47万吨增加了0.06万吨，增幅在0.08%，较去年同期的44.05万吨增加了69.19%。截至3月19日当周，国内豆油商业库存总量73.08万吨，较上周的的74.825万吨下降了1.745万吨，降幅在2.33%
　　主力持仓：豆一2105合约前20名多头61167，-107，空头60548，407，净持仓619；豆二2105合约前20名多头21766，3659，空头19823，3278，净持仓1943。豆粕2109前20名多头821462，11502，空头1061128，21655，净持仓-239666。豆油2105合约前20名多头202480，-3388，空头230053，-9203，净持仓-27573。（单位：手）。
　　观点总结：豆一：据Cofeed调查基层农户余粮不足一成，局部地区用于种子粮销售，关内地区农户大豆库存基本见底，市场大豆流通量减少，加上玉米种植利润可观，今年农户均倾向于播种玉米，种植大豆的较少，均给大豆市场带来利好。但是下游蛋白厂对于高价大豆采购积极性不高，大多采取观望态度，导致大豆市场有价无市，且港口进口豆货源增多，导致国产大豆替代源增多，以及随着天气回暖，新一季的春播即将开始，部分贸易商和第三方资金近期挺价心理松动，给国产大豆带来不利。综合而言，短期大豆价格继续震荡运行。
　　豆二：巴西咨询机构AgRural公司周一发布的报告显示，上周巴西一些州天气放晴，加上农户在降雨停歇期间抓紧收获，有助于大豆收获进度加快。截至3月18日，巴西2020/21年度大豆收获完成59%，比一周前的46%高出13%，但是低于去年同期的66%。阿根廷方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周报称，截至3月17日的一周，降雨有助于大豆作物状况停止进一步变差，特别是康多巴、圣塔菲中北部以及布宜诺斯艾利斯中部和南部。降水改善对于二季大豆来说很及时，因为目前26.8%的二季大豆处于灌浆期（R5），但是对即将进入成熟期的大豆的影响有限。预计进口豆还是维持高位震荡的走势，盘中顺势操作为主。
　　豆粕：市场预计美豆的新的播种面积预计达到9000万英亩，对美豆形成压制。另外，巴西的出口逐渐恢复，阿根廷也开始进入收获季节，挤压美豆出口份额，美豆出口回落。同时美豆油近期也出现回调，拖累美豆走势。美豆或还有回调的空间。从豆粕基本面来看，5-7月份，大豆的到港量预计会增加，届时增加的压榨率预计会增加豆粕库存的积累，对豆粕价格有所压制。另外，非洲猪瘟疫情还未得到有效控制，养殖户补栏热情不高，限制豆粕的需求。不过随着天气的好转，水产养殖有所恢复，对豆粕的需求有所支撑。另外，近期油脂下跌，买油卖粕套利解锁，利多豆粕价格。短期粕价或维持震荡为主。
　　豆油：市场预计美豆的新的播种面积预计达到9000万英亩，对美豆形成压制。另外，巴西的出口逐渐恢复，阿根廷也开始进入收获季节，挤压美豆出口份额，美豆出口回落。同时美豆油近期也出现回调，拖累美豆走势。美豆或还有回调的空间。从油脂基本面来看，目前巴西收割进度已经过半，后期5-7月份，大豆到港量预计超过1000万吨。另外，原油下跌，也拖累油脂走势，使得资金高位平仓离场。不过油脂的库存依然不是很高，上周油厂压榨量降至156万吨周比降0.3%，豆油、棕油库存均处下降趋势，基本面偏多未改，但鉴于南美大豆上市压力渐显及金融市场动荡，短线油脂市场波动频繁，回调幅度也大于预期。综合来看，剩余多单谨慎持有。
　　来源:瑞达期货
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